Впечатляющий рост эфира (ETH) на 85% за последние 30 дней удивил даже самых оптимистичных инвесторов, и диапазон в 800 долларов, наблюдавшийся в середине июля, кажется давным-давно. Быки теперь надеются превратиться в поддержку на уровне 1900 долларов, но показатели деривативов говорят совершенно о другом, и данные свидетельствуют о том, что профессиональные трейдеры по-прежнему настроены весьма скептически.
Индекс цен эфира за 1 день, USD. Источник: TradingView
Важно помнить, что ведущая криптовалюта Биткойн (BTC) прибавила 28% за тот же период. Таким образом, не должно быть никаких сомнений в том, что бычий рост эфира был вызван ожиданием слияния, переходом к консенсусной сети с доказательством доли (PoS).
Goerli была последней оставшейся тестовой сетью Ethereum, запланированной для реализации Merge, которая официально стала блокчейном с доказательством доли с 1:45 UTC 11 августа. Это последнее препятствие было преодолено без серьезных неудач, что дало зеленый свет для переход основной сети 15 или 16 сентября.
Стремительный рост ожиданий инвесторов в отношении этого важного перехода имеет под собой обоснование. Такое многоэтапное обновление направлено на более высокую масштабируемость и чрезвычайно низкую плату за счет сегментирования, механизма параллельной обработки. Однако единственным изменением в Merge является полное удаление обременительного механизма майнинга.
В двух словах, эквивалентная инфляция будет резко снижена, поскольку майнерам больше не нужно будет получать компенсацию за счет вновь отчеканенных монет. Тем не менее, слияние не касается предела обработки или количества данных, которые могут быть проверены и вставлены в каждый блок.
По этой причине анализ данных о деривативах полезен для понимания того, насколько инвесторы уверены в том, что эфир поддерживает рост и движется к 2000 долларов или выше.
Фьючерсная премия эфира была отрицательной с 1 августа.
Розничные трейдеры обычно избегают квартальных фьючерсов из-за разницы в их цене со спотовыми рынками. Тем не менее, они являются предпочтительными инструментами профессиональных трейдеров, потому что они предотвращают постоянные колебания ставок финансирования контрактов.
Эти контракты с фиксированным месяцем обычно торгуются с небольшой премией к спотовым рынкам, потому что инвесторы требуют больше денег, чтобы удержать расчет. Эта ситуация характерна не только для крипторынков. Следовательно, фьючерсы должны торговаться с годовой премией от 4% до 8% на здоровых рынках.
Годовая премия по 3-месячным фьючерсам на эфир. Источник: Лаевитас
Премия по фьючерсам на эфир вошла в отрицательную зону 1 августа, что указывает на чрезмерный спрос на медвежьи ставки. Обычно такая ситуация является тревожным красным флажком, известным как «отсталость».
Согласно сообщению Рошуна Пателя, бывшего вице-президента Genesis Trading, фьючерсы на эфир превратились в бэквордацию из-за «форк-шансов» эфириума, намекая на то, что трейдеры компенсируют свои спотовые риски роста, занимая медвежьи позиции по фьючерсным контрактам.
Чтобы исключить внешние эффекты, характерные для фьючерсного инструмента, трейдеры также должны анализировать рынки опционов на эфир. Например, перекос дельты в 25% показывает, когда маркет-мейкеры и арбитражные бюро завышают цену за защиту от повышения или понижения.
На бычьем рынке инвесторы в опционы дают более высокие шансы на скачок цены, в результате чего индикатор перекоса падает ниже -12%. С другой стороны, общая паника на рынке вызывает положительную асимметрию в 12% или выше.
30-дневные опционы на эфир с перекосом дельты 25%: Источник: Laevitas
30-дневная перекос дельты достигла дна на уровне -4% 18 июля, самом низком уровне с октября 2021 года. Такие цифры далеко не оптимистичны, они показывают нежелание трейдеров идти на риск снижения, используя опционы ETH. Даже недавний рост на 85% не вселил доверия профессиональным инвесторам.
Трейдеры ожидают полномасштабной волатильности
Показатели деривативов предполагают, что профессиональные трейдеры не уверены в том, что ETH преодолеет сопротивление в 1900 долларов в ближайшее время. Более того, ожидания больших волатильных движений вокруг даты слияния подтверждают такой тезис. По словам Мохита Сорута:
Присоединяйтесь к самой известной криптоигре в этом году.
> Найдите покупателей $eth
> Хеджирование с помощью продажи декабрьских фьючерсовОжидайте полномасштабной фувкерии вокруг слияния pic.twitter.com/bu0zBaKZWC
— Мохит Сорут (@singhsoro) 9 августа 2022 г.
Одно можно сказать наверняка: инвесторы ожидают «бесплатных» монет после потенциального форка с доказательством работы. Остается вопрос, заставит ли Эфир свернуть эти фьючерсные сделки большую часть 85% прибыли за последние 30 дней.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения . Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Вы должны провести собственное исследование при принятии решения.
Источник: Сointеlеgrаph
