Трейдеры биткойнов (BTC) столкнулись с продолжающимся понижательным давлением после падения цены BTC на 5,5% 7 марта. Повышенные шансы на дальнейшее повышение процентной ставки Федеральной резервной системой и регуляторное давление на криптовалюты объясняют некоторые движения.
На финансовых рынках появились признаки стресса, поскольку перевернутая кривая облигаций достигла самого высокого уровня с 1980-х годов. Доходность долгосрочных облигаций остановилась на уровне 4%, в то время как доходность двухлетних казначейских облигаций торговалась выше 5% в марте.
С июля доходность долгосрочных казначейских облигаций не поспевает за растущим двухлетним ориентиром, что приводит к искажению перевернутой кривой, которое обычно предшествует экономическим спадам. По данным Bloomberg, показатель достиг полного процентного пункта 7 марта, самого высокого уровня с 1981 года, когда председатель ФРС Пол Волкер столкнулся с двузначной инфляцией.
На этой неделе BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, повысил прогноз по федеральным фондам США до 6%. Рик Риде, директор по глобальным инвестициям с фиксированным доходом в BlackRock, считает, что ФРС будет поддерживать высокие процентные ставки «в течение длительного периода, чтобы замедлить экономику и снизить инфляцию почти до 2%».
Страх перед регулированием криптовалют растет
Согласно сообщению Wall Street Journal, администрация Байдена хочет применить к криптовалюте правило фиктивной продажи, что положит конец стратегии, при которой трейдер продает, а затем сразу же покупает цифровые активы для целей налогообложения.
Кроме того, Совет по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB), организация, которая следит за аудитом публичных компаний в Соединенных Штатах, недавно выпустила предупреждение для инвесторов относительно отчетов о подтверждении резервов, которые рассылают аудиторские фирмы.
Организация, поддерживаемая Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), заявила, что: «инвесторы должны учитывать, что обязательства PoR не являются аудитом, и, следовательно, соответствующие отчеты не дают никаких значимых гарантий».
Давайте рассмотрим метрики деривативов, чтобы лучше понять, как позиционируются профессиональные трейдеры в текущих рыночных условиях.
Маржинальные рынки биткойнов вернулись к нормальной жизни
Маржинальные рынки дают представление о том, как позиционируются профессиональные трейдеры, потому что они позволяют инвесторам занимать криптовалюту, чтобы использовать свои позиции.
Например, можно увеличить экспозицию, взяв взаймы стабильные монеты и купив биткойны. Заемщики биткойнов, с другой стороны, могут делать только короткие ставки против криптовалюты.
Соотношение маржинального кредитования стейблкоина OKX/BTC. Источник: ОКХ
На приведенном выше графике показано, что коэффициент маржинального кредитования трейдеров OKX резко упал 9 марта, отойдя от ситуации, которая ранее благоприятствовала длинным позициям с кредитным плечом. Учитывая общий оптимизм криптотрейдеров, текущий коэффициент маржинального кредитования на уровне 16 является относительно нейтральным.
С другой стороны, коэффициент маржинального кредитования выше 40 встречается очень редко, хотя он стал нормой с 22 февраля. Это частично обусловлено высокой стоимостью заимствования для стейблкоинов в размере 25% в год. После недавней аномалии маржинальный рынок вернулся к нейтрально-бычьему состоянию.
Опционные трейдеры оценивают с низким риском экстремальных ценовых коррекций.
Трейдеры также должны проанализировать рынки опционов, чтобы понять, не заставила ли недавняя коррекция инвесторов меньше рисковать. Перекос дельты в 25% является красноречивым признаком всякий раз, когда арбитражные бюро и маркет-мейкеры завышают цену за защиту от повышения или понижения.
Индикатор сравнивает аналогичные опционы колл (покупка) и пут (продажа) и становится положительным, когда преобладает страх, потому что премия за защитные опционы пут выше, чем премия за опционы колл с риском.
Короче говоря, если трейдеры ожидают падения цены биткойна, показатель перекоса поднимется выше 10%, а общее волнение будет иметь отрицательный перекос в 10%.
Связанный с этим: Целевая группа US REPO называет криптовалюту целью усилий, связанных с санкционными активами на 58 миллиардов долларов
60-дневные опционы на биткойны с перекосом дельты 25%: Источник: Laevitas
Несмотря на то, что Биткойн не смог преодолеть сопротивление в 25 000 долларов 21 февраля, а затем испытал коррекцию на 14% за 16 дней, перекос дельты в 25% оставался в нейтральной зоне в течение последнего месяца. Текущий положительный перекос в 3% указывает на сбалансированный спрос на бычьи и медвежьи опционные инструменты.
Данные по деривативам показывают, что профессиональные трейдеры не желают идти на понижение, о чем свидетельствует нейтральная оценка риска опционными трейдерами. Кроме того, коэффициент маржинального кредитования указывает на то, что ситуация на рынке улучшается, поскольку возник некоторый спрос на медвежьи ставки, но структура остается нейтрально-бычьей.
Учитывая огромное понижательное давление на цену с макроэкономической точки зрения, а также продолжающееся давление со стороны регуляторов в Соединенных Штатах, быки, вероятно, должны быть довольны тем, что деривативы Биткойн остаются стабильными.
Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только авторам и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения .
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.
Источник: Сointеlеgrаph
