Ставка на конец года в размере 80 000 долларов США в биткойнах (BTC) может показаться совершенно неактуальной сейчас, но не так сильно в марте, когда BTC вырос до 48 000 долларов США. К сожалению, за двухнедельным ростом на 25%, кульминацией которого стал пик в $48 220 28 марта, последовал жестокий медвежий рынок.
Важно подчеркнуть, что эти события, вероятно, были вызваны фондовым рынком США, поскольку 29 марта индекс S&P 500 достиг пика на отметке 4631, но к середине июня упал на 21% до 3640.
Более того, такая дата совпадает с выпуском централизованного криптовалютного кредитора Celsius, который прекратил снятие средств 12 июня, и банкротством венчурного капитала 3 Arrows Capital (3AC) 15 июня.
В то время как страх перед экономическим спадом, несомненно, вызвал медвежий рынок криптовалюты, безрассудное неумелое управление централизованными миллиардными организациями вызвало ликвидацию, что привело к еще большему снижению цен.
Вот некоторые из этих событий: TerraUSD/Luna рухнула в середине мая, крипто-кредитор Voyager Digital – в начале июля, а второй по величине биржевой и рыночный маркер – банкротство FTX/Alameda Research в середине ноября.
Кроме того, квази-трагическая последовательность событий затронула неожиданных жертв, в том числе зарегистрированные на бирже горнодобывающие компании, такие как Core Scientific, которые 21 декабря были вынуждены подать заявление о банкротстве в соответствии с Главой 11. Несмотря на все усилия быков, Биткойн не смог опубликуйте дневное закрытие выше 18 000 долларов с 9 ноября.
Это движение объясняет, почему истечение срока действия опционов на биткойны на сумму 2,47 миллиарда долларов в конце года, вероятно, принесет пользу медведям, несмотря на то, что бычьи ставки значительно превосходят их численностью.
Большинство бычьих ставок были нацелены на 20 000 долларов или выше.
Биткойн упал ниже 20 000 долларов в начале ноября, когда начался обвал FTX, что застало врасплох трейдеров опционами на конец года.
Например, всего 18% опционов колл (покупка) с месячным истечением были размещены ниже 20 000 долларов. Таким образом, медведи находятся в лучшем положении, хотя и сделали меньше ставок.
Биткойн-опционы объединяют открытый интерес на 30 декабря. Источник: CoinGlass.
Более широкий взгляд с использованием соотношения колл-к-пут 1,61 в значительной степени благоприятствует бычьим ставкам, потому что открытый интерес колл (покупка) составляет 1,52 миллиарда долларов против опционов пут (продажа) на 950 миллионов долларов. Тем не менее, поскольку биткойн упал на 19% с ноября, большинство бычьих ставок, скорее всего, обесценятся.
Например, если цена Биткойна останется ниже 17 000 долларов США в 8:00 утра по всемирному координированному времени 30 декабря, эти опционы на покупку (покупку) будут доступны только на сумму 33 миллиона долларов. Эта разница возникает из-за того, что нет смысла покупать биткойн по цене 17 000 или 18 000 долларов, если он торгуется ниже этого уровня по истечении срока действия.
Медведи могут получить прибыль в размере 340 миллионов долларов
Ниже приведены четыре наиболее вероятных сценария, основанных на текущем движении цены. Количество опционных контрактов, доступных 30 декабря для инструментов колл (бычий) и пут (медвежий), варьируется в зависимости от цены экспирации. Дисбаланс в пользу каждой стороны составляет теоретическую прибыль:
От 15 000 до 16 000 долларов: 700 коллов против 22 500 путов. Чистый результат в пользу медведей составляет 340 миллионов долларов. Между 16 000 и 17 000 долларов: 2 000 коллов против 16 500 путов. Чистый результат в пользу медведей составляет 240 миллионов долларов. Между 17 000 и 18 000 долларов: 7 500 коллов против 13 600 путов. «Медведи» сохраняют контроль, получив прибыль в размере 110 миллионов долларов. Между 18 000 и 19 000 долларов: 12 100 коллов против 11 300 путов. Чистый результат балансируется между быками и медведями.
Эта грубая оценка учитывает опционы колл, используемые в бычьих ставках, и опционы пут исключительно в нейтрально-медвежьих сделках. Тем не менее, это чрезмерное упрощение игнорирует более сложные инвестиционные стратегии.
Биткойн-быкам необходимо поднять цену выше 18 000 долларов 30 декабря, чтобы перевернуть стол и избежать потенциальных потерь в 340 миллионов долларов. Тем не менее, это движение кажется сложным, учитывая продолжающееся давление в отношении регулирования США и страх перед неплатежеспособностью, включая крупнейшие биржи, несмотря на недавнее доказательство усилий по резервированию.
Учитывая вышеизложенное, наиболее вероятным сценарием экспирации 30 декабря является диапазон от 15 000 до 17 000 долларов, обеспечивающий достойную победу для медведей.
Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только авторам и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения .
Источник: Сointеlеgrаph
