Цена эфира (ETH) держится выше 1820 долларов в течение последних трех недель, несмотря на коррекцию на 13,7% в период с 18 по 21 апреля. Тем не менее, анализ более широких временных рамок дает более конструктивную картину, поскольку ETH прибавил 20,8% за три месяца, в то время как фондовый индекс S&P 500 остался без изменений. Однако, согласно показателям опционов и фьючерсов ETH, этого роста было недостаточно, чтобы заставить профессиональных инвесторов оптимистично смотреть на ситуацию.
Ухудшение макроэкономических условий привело к положительному импульсу криптовалют в 2023 году, включая продолжающийся банковский кризис. По словам Артура Хейса, бывшего генерального директора биржи криптовалютных деривативов BitMEX, если правительство откажется выручить First Republic Bank, это может вызвать опасную цепную реакцию неплатежеспособности.
Риски рецессии увеличились после того, как экономика США выросла скромными темпами на 1,1% в годовом исчислении в первом квартале, что намного ниже ожидаемых 2%. Между тем, инфляция продолжает наносить ущерб экономике, так как индекс цен на личное потребление вырос на 4,2% в первом квартале.
Движущей силой медвежьего настроения со стороны китов и маркет-мейкеров является уменьшение общей заблокированной стоимости (TVL) в сети Ethereum и средняя комиссия за транзакции выше 4 долларов с февраля. Согласно данным DefiLlama, 24 апреля DApps Ethereum достигли 15,3 млн ETH в TVL. Это сопоставимо с 22,0 млн ETH шестью месяцами ранее, что на 30% меньше.
Неспособность эфира подняться выше 2000 долларов также может отражать ожидания трейдеров, ожидающих, что Федеральная резервная система снова повысит процентные ставки 3 мая. Более высокие процентные ставки делают инвестиции с фиксированным доходом более привлекательными, в то время как предприятия и семьи несут дополнительные расходы на рефинансирование своих долгов, создавая медвежью среду. для рискованных активов, включая ETH.
Фьючерсы на эфир демонстрируют отсутствие покупательского аппетита
Квартальные фьючерсы на эфир популярны среди китов и арбитражников. Однако эти контракты с фиксированным месяцем обычно торгуются с небольшой премией к спотовым рынкам, что указывает на то, что продавцы просят больше денег, чтобы отсрочить расчет.
В результате фьючерсные контракты на здоровых рынках должны торговаться с годовой премией от 5% до 10% — ситуация, известная как контанго, которая не уникальна для криптовалютных рынков.
Годовая премия по 3-месячным фьючерсам на эфир. Источник: Laevitas.ch
В последние несколько недель трейдеры эфира были осторожны, и даже с недавним прорывом выше 2100 долларов 14 апреля не было роста спроса на длинные позиции с кредитным плечом.
Кроме того, премия по фьючерсам на эфир ухудшилась с недавнего пика в 4,7% 1 апреля до текущего уровня в 1,8%. Это говорит о том, что покупатели избегают длинных позиций с кредитным плечом и существует умеренный спрос на короткие (медвежьи) позиции с использованием фьючерсных контрактов.
Трейдеры опционов на эфир заигрывали с медвежьим настроем
Трейдеры также должны проанализировать рынки опционов, чтобы понять, заставила ли недавняя коррекция инвесторов стать более оптимистичными. 25-процентная перекос дельты является красноречивым признаком того, что арбитражные бюро и маркет-мейкеры завышают цену за защиту от повышения или понижения.
Короче говоря, если трейдеры ожидают падения цены эфира, показатель перекоса поднимется выше 7%, а фазы волнения, как правило, имеют отрицательный перекос в 7%.
Связанный: 11 лидеров отрасли обсуждают эффективные способы обеспечения стейкинга в соответствии с требованиями
30-дневные опционы на эфир с перекосом дельты 25%: Источник: Laevitas
В настоящее время перекос дельты опционов 25% нейтрален между защитными опционами пут и нейтрально-бычьими опционами колл. Однако в период с 24 по 26 апреля индикатор на короткое время удерживался на уровне выше 7%, поскольку трейдеры опасались резкой коррекции цен, что было наиболее вероятным сценарием.
Это изменение указывает на небольшое повышение уверенности, но за последние четыре недели умеренный страх был преобладающим настроением в соответствии с 25-процентным перекосом опционов.
По сути, рынки опционов и фьючерсов на эфир предполагают, что профессиональные трейдеры менее уверены в себе по сравнению с неделей ранее, но не слишком пессимистичны. Следовательно, если цена ETH превысит 2000 долларов, это будет неожиданностью для большинства, но в то же время индикаторы не показывают никаких признаков стресса.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.
Источник: Сointеlеgrаph
