Рыночная капитализация Tether (USDT), стабильной монеты с привязкой к доллару США, в настоящее время превышает 65 миллиардов долларов. USD Coin (USDC), еще одна стабильная монета, обеспеченная долларом США, стоит около 55 миллиардов долларов. По некоторым оценкам, общая рыночная капитализация стейблкоинов, обеспеченных долларом, превышает 160 миллиардов долларов.
Несмотря на успех долларовых стейблкоинов, еще не было евростабильной монеты, хотя бы отдаленно сопоставимой по размеру. К концу июня американская компания Circle объявила, что запустит собственную стабильную монету евро, Euro Coin (EUROC), на блокчейне Ethereum. Благодаря стабильной монете, основанной на евро, в будущем будут возможны несложные переводы в евро по всему миру, как в настоящее время в случае с долларом США.
Вместо бизнеса в еврозоне Circle решила выпустить запланированную стабильную монету евро через американский банк Silvergate. Но допустимо ли выпускать цифровую монету, привязанную к евро, за пределами еврозоны? Как отреагируют европейские регуляторы? Может ли Circle просто игнорировать предстоящее регулирование рынков крипто-активов (MiCA) и управлять стабильной монетой за пределами Европейского Союза? И почему до сих пор нет основной стабильной монеты евро?
auf Deutsch задал эти вопросы Патрику Хансену. Бывший глава блокчейна в немецкой цифровой ассоциации Bitkom до недавнего времени был главой отдела стратегии и развития бизнеса в поставщике кошельков Unstoppable Finance. Сейчас Хансен консультирует такие компании, как Presight Capital и Blockchain Founders Group, и имеет горячую линию для связи с Европейским парламентом.
Стейблкоин евро, выпущенный за пределами ЕС
Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставляет открытыми варианты того, следует ли и когда запускать цифровой евро. Однако Патрику Хансену до сих пор не совсем понятно, чего именно ЕЦБ хочет добиться с помощью цифрового евро, выпущенного центральным банком. «Будет ли это стать своего рода цифровой наличностью или, скорее, новым способом оплаты. Вот почему так сложно оценить проект», — сказал он.
По сути, однако, Хансен считает, что частные компании, возглавляемые и контролируемые политиками, лучше подходят для внедрения инноваций в нынешнюю финансовую систему. По его словам, европейские банки будут гораздо более активны в ближайшие годы: «Сейчас я думаю, что их сдерживают, в частности, две вещи. Во-первых, банки хотят дождаться регулирования MiCA, а во-вторых, конкретные планы ЕЦБ в отношении цифрового евро до сих пор не ясны».
Недавнее: технические специалисты предполагают, что биткойн все еще далек от идеала для ежедневных платежей
Вот почему Хансен является большим поклонником решения Circle о запуске стабильной монеты в евро. На евро приходится почти 40% глобальных платежей SWIFT, 20% мировых валютных резервов, но только 0,2% капитализации мирового рынка стейблкоинов. «В интересах ЕС и еврозоны изменить это. EUROC — многообещающий шаг в этом направлении», — сказал Хансен.
Регулирование MiCA неизбежно
По мнению Хансена, MiCA автоматически вступает в дело, поскольку это стабильная монета евро. Circle не может не обращаться за соответствующими лицензиями в ЕС и не контролировать EUROC со стороны властей ЕС. Но это, по мнению Хансена, также является намерением Серкла.
По словам Хансена, Circle, вероятно, создаст европейское юридическое лицо, а затем подаст заявку на получение лицензии на электронные деньги, что является необходимым условием для выпуска токенов электронных денег. В зависимости от того, насколько широко будет принята монета, EUROC уже попадает в категорию «значимых электронных денег-токенов» в MiCA, что опять же влечет за собой более высокие требования к резервам капитала, ликвидности и совместимости.
«Теоретически Circle также может использовать зонт ответственности существующего учреждения электронных денег и сотрудничать с ним. Это был бы немного более сложный процесс в оперативном и юридическом плане», — пояснил Хансен, добавив:
Предполагается, что евростабильная монета Circle будет обеспечена один к одному евро, депонированными на банковских счетах. Однако резервы хранятся в американском банке Silvergate, а сам Circle базируется в Соединенных Штатах. Как тогда новая монета евро может регулироваться грядущим регулированием MiCA?
«Что касается USDC, основной стабильной монеты Circle, привязанной к доллару США, то Circle может воздержаться от подачи заявки на получение лицензии MiCA. Здесь необходимо взвесить плюсы и минусы, например, того, что нерегулируемые стейблкоины больше не могут быть зарегистрированы на регулируемых площадках для торговли криптовалютой в ЕС. Однако я не вижу возможности для EUROC обойти MiCA».
По словам Хансена, регулирование может способствовать правовой определенности, доверию и принятию, но, с другой стороны, оно может создавать высокие барьеры для выхода на рынок. По словам Хансена, в области стейблкоинов и невзаимозаменяемых токенов (NFT) MiCA заходит слишком далеко и грозит стать серьезным препятствием для многих компаний.
По-прежнему нет значительной стабильной монеты евро
Также играют роль регулируемые проблемы, слабость евро и преимущество первопроходцев стабильных монет, основанных на долларах США, таких как USDT и USDC. Сетевые эффекты стейблкоинов настолько значительны, что многие европейцы также используют стейблкоины в долларах США для удобства. Кроме того, волатильность криптоактивов обычно высока, и многие розничные инвесторы из ЕС сравнительно не беспокоятся о риске использования доллара США на рынке форекс. Хансен сказал:
Существующие стейблкоины евро, по-видимому, используются меньше, и, по словам Хансена, на это есть несколько причин. Отрицательные процентные ставки по банковским депозитам в еврозоне сделали бизнес-модели стабильных монет с резервным обеспечением практически невозможными.
«Однако, по сути, спрос на широко используемый стейблкоин евро огромен, и многие из вышеперечисленных пунктов улучшатся в ближайшие месяцы».
Станет ли EUROC крупным продавцом, подобным USDC, будет решать рынок. По словам Хансена, спрос на надежную и одобренную регулирующими органами стабильную монету евро высок, особенно со стороны крупных финансовых учреждений.
Недавнее: Блокчейн без криптографии: внедрение децентрализованных технологий
Однако он уверен, что стейблкоины евро не смогут идти в ногу со стейблкоинами доллара США, заявив, что евро не может этого сделать даже за пределами криптомира по разным причинам. Но те стейблкоины евро, которые преодолеют препятствия MiCA, получат широкое распространение и использование при увеличении общей доли рынка стейблкоинов евро, сказал Хансен, добавив:
«USDC — бесспорный стейблкоин номер один на рынке децентрализованных финансов. Поэтому велика вероятность, что EUROC тоже сыграет здесь хорошую роль. В любом случае, я был бы рад видеть все больше и больше пулов ликвидности на основе евро и возможностей для инвестиций в евро в пространстве DeFi».
Источник: Сointеlеgrаph
