В начале сентября 2023 года Совет по стандартам финансового учета США (FASB) наконец утвердил общепринятую практику учета по рыночной стоимости, которая будет применяться к корпорациям и предприятиям, владеющим криптоцифровыми активами.
Раньше таким компаниям, как Microstrategy и Tesla, необходимо было регистрировать крипто-цифровые активы как нематериальные активы, такие как гудвилл и интеллектуальная собственность (ИС). Если стоимость этих нематериальных активов упадет, им придется объявить об убытке. Однако если стоимость нематериального актива росла, этим компаниям не разрешалось декларировать увеличение стоимости активов.
Майкл Сэйлор из Microstrategy, возможно, самый заметный биткойн-бык, накопивший много биткойнов для своей компании, подтолкнул FASB к этому шагу. Каждый раз, когда спотовая цена биткойнов падала в течение отчетного сезона, Microstrategy приходилось объявлять об убытке. Однако, когда в течение отчетного сезона спотовая цена выросла, они не смогли объявить более высокую цену актива. Сэйлор считал несправедливым, что в балансовом отчете должен отражаться отрицательный отрицательный эффект, а не положительный положительный потенциал.
Новое правило FASB выделяет криптовалюту в отдельную категорию цифровых активов, где прибыль или убыток, основанный на цене приобретения, будет декларироваться в соответствии с рыночным способом. Хотя формально правило вступит в силу в 2025 году, компании, которые решат принять его раньше, могут сделать это.
Это изменение правил бухгалтерского учета имеет огромные последствия для внедрения биткойнов и криптовалют в мир корпоративного казначейства. Раньше руководство и генеральные директора считали, что приобретение цифровых активов ухудшит их квартальные результаты. Благодаря этому изменению менеджеры корпоративных финансов смогут определить адекватное распределение портфеля на основе потенциала роста (альфа) и волатильности (бета) цифрового актива.
Заявление FASB, похоже, приурочено к предстоящему одобрению SEC спотового ETF на Биткойн (или даже на Эфириум). Мир цифровых активов больше не будет рынком, который начался с криптопанков и авантюристов. Спотовый биткойн-ETF предоставит корпоративному держателю защиту закона, которую обеспечивает SEC. Прежде чем получить какое-либо одобрение, SEC попросила всех сторонников гарантировать, что организация, продающая ETF (например, Blackrock или Fidelity), будет отделена от хранителя (например, Coinbase) и монитора торговли (например, Chicago Mercantile или NASDAQ).
Недавно компания Grayscale выиграла решение Апелляционного суда округа Колумбия против SEC. Суд из трех судей заявил, что, поскольку SEC одобрила фьючерсный ETF, не было причин, по которым она не могла бы одобрить спотовый ETF, который в любом случае коррелировал в большинстве случаев с ценой фьючерса.
Как только корпорации, семейные офисы, суверенные богатства, хедж-фонды и другие институциональные клиенты примут Биткойн и криптовалюту, высокая волатильность цен может исчезнуть, поскольку эти организации не склонны к внезапным продажам. Кроме того, их транши заказов будут исчисляться не десятками или сотнями долларов, как это делают привередливые розничные инвесторы, а миллионами и миллиардами.
Волатильность Биткойна и других криптовалют на самом деле больше зависит от того, кто покупает и продает эти активы. Сейчас большинство держателей на рынке — это розничные трейдеры и спекулянты. Ожидается, что с появлением институциональных покупателей волатильность может несколько снизиться, поскольку эти более крупные партии на самом деле не так быстро входят и выходят из рынка.
Как только спотовый биткойн-ETF предоставит этим учреждениям защиту, которую SEC предоставляет инвесторам, в сочетании с этим изменением в бухгалтерском учете, рыночная капитализация и использование этих цифровых активов могут существенно вырасти в течение следующих нескольких лет.
Представленная здесь информация не является инвестиционной, налоговой или финансовой консультацией. Вам следует проконсультироваться с лицензированным специалистом для получения совета относительно вашей конкретной ситуации.
Зейн Джаффер — генеральный директор Zain Ventures, специализирующейся на инвестициях в Web3 и недвижимость.
Эта статья была опубликована через Innovation Circle, проверенную организацию старших руководителей и экспертов в индустрии блокчейн-технологий, которые строят будущее посредством связей, сотрудничества и интеллектуального лидерства. Высказанные мнения не обязательно отражают точку зрения .
