Индекс S&P 500 в настоящее время торгуется всего на 6% ниже своего исторического максимума, достигнутого в декабре 2021 года. Традиционно такая ситуация рассматривалась бы как бычий признак для рисковых активов, включая товары и криптовалюты, но на этот раз , похоже, что инвесторы использовали фондовый рынок как средство защиты от недавнего всплеска инфляции, пик которой превысил 4% в период с апреля 2021 года по май 2023 года.
Для инвесторов в биткойны (BTC) и криптовалюты инфляция обычно рассматривается как положительный фактор, влияющий на цену, о чем свидетельствуют предыдущие исторические максимумы в 65 000 и 69 000 долларов, которые произошли в период денежной экспансии и роста инфляции в 2021 году. Однако , текущая ситуация отличается, потому что инфляция возвращается, в то время как Федеральная резервная система США (ФРС) эффективно сокращает ликвидность в системе. В результате влияние инфляции на криптовалюты остается неопределенным.
Мыльный пузырь технологических акций лопнул?
Недавнее 7-дневное падение технологических гигантов, включая Fortinet (FTNT) с падением на 25,7%, Block Inc. (SQ) с падением на 20,5%, Paypal (PYPL) с падением на 15%, Shopify (SHOP) с падением на 14,8. %, а акции Palo Alto Networks (PANW) упали на 13,9%, привлекли внимание инвесторов, особенно в свете ожидания дополнительного повышения процентной ставки Федеральным комитетом по открытым рынкам (FOMC) 20 сентября.
Экономисты прогнозируют, что индекс потребительских цен (ИПЦ) за июль, который будет опубликован 10 августа, составит около 3,3%, превысив показатель предыдущего месяца в 3% и превысив целевой показатель центрального банка в 2%. Учитывая последний уровень безработицы в 3,5% в июне, приближающийся к 40-летнему минимуму, движение ФРС в сторону ужесточения экономики становится более определенным.
В нестабильные времена золото, традиционное убежище, с 2020 года неоднократно пыталось преодолеть отметку в 2000 долларов, что свидетельствует об отсутствии уверенности в его способности хеджировать риски.
Цена золота в долларах США (синий цвет справа) по сравнению с индексом S&P 500 (оранжевый цвет слева). Источник: TradingView
Рынок недвижимости также пострадал из-за ограниченного предложения жилья и роста ипотечных ставок, о чем свидетельствует падение выручки Redfin во втором квартале на 21% по сравнению с предыдущим годом. Компания ожидает дальнейшего снижения стоимости сделки на 15–20% в 3 квартале.
Даже традиционно считавшиеся безопасными активы, такие как облигации, теряют часть своей привлекательности из-за продолжающегося роста долга США. Инвестиционный магнат и миллиардер хедж-фонда Билл Акман, как сообщается, продал 30-летние казначейские облигации США, выразив обеспокоенность по поводу долгосрочной инфляции.
В отчете Министерства финансов США от 31 июля была раскрыта оценка чистых заимствований в размере $1 трлн за квартал, а неожиданное понижение Fitch Ratings рейтинга долга США еще больше усилило опасения на финансовых рынках.
Следовательно, инвесторы теперь ищут альтернативные рынки, а биткойн-киты увеличили свои длинные позиции с кредитным плечом, используя деривативы, несмотря на то, что цена криптовалюты остается около 29 500 долларов.
Ценовая поддержка Биткойна на уровне 29 000 долларов поддерживается надежными показателями деривативов.
Квартальные фьючерсы на биткойн обычно торгуются с небольшой премией по сравнению с спотовыми рынками, поскольку продавцы требуют больше денег, чтобы отсрочить расчет. На здоровых рынках фьючерсные контракты на BTC обычно торгуются с премией от 5% до 10% в годовом исчислении — ситуация, известная как контанго, которая не уникальна для криптовалютных рынков.
Премия за 3-месячный фьючерс на биткойн. Источник: Laevitas.ch
Премия (или базовая ставка) фьючерса на BTC на таких платформах, как Deribit и OKX, достигла 8%, что является самым высоким показателем за последние три недели. Эта более высокая премия сигнализирует о том, что профессиональные трейдеры готовы платить дополнительные расходы, чтобы участвовать в длинных позициях с кредитным плечом, что отражает позитивное отношение к биткойнам.
Трейдеры также могут оценить настроение рынка, измеряя, происходит ли больше активности через опционы колл (покупка) или опционы пут (продажа). Отношение пут-к-колл 0,70 указывает на то, что открытый интерес опциона пут отстает от более бычьих коллов и, следовательно, является бычьим. Напротив, индикатор 1,40 благоприятствует опционам пут, которые можно считать медвежьими.
Соотношение объемов опционов BTC и коллов. Источник: Laevitas.ch
Соотношение пут-к-колл было ниже 1 с 24 июля, что свидетельствует о высоком спросе на инструменты колл (покупка). Такие данные говорят об оптимизме инвесторов в отношении потенциального повышения цены биткойна.
Появляется все больше признаков того, что Биткойн потенциально может выиграть от всплеска инфляции. Однако, если инвесторы начинают верить, что идея Федеральной резервной системы о мягкой посадке для экономики маловероятна и что на горизонте серьезная рецессия, они, вероятно, сначала отдадут предпочтение казначейским обязательствам и денежным позициям.
В краткосрочной и среднесрочной перспективе не так много свидетельств того, что биткойн испытает значительный рост, если инфляция станет широко распространенной в США.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения .
Источник: Сointеlеgrаph
