Стейблкойны — это тип криптовалюты, предназначенный для обеспечения стабильной стоимости по отношению к конкретному активу или корзине активов, обычно это фиатная валюта, такая как доллар США, евро или японская иена.
Стейблкоины предназначены для обеспечения «стабильного» сбережения и средства обмена по сравнению с более традиционными криптовалютами, такими как биткойн (BTC) и эфир (ETH), которые могут быть очень волатильными.
Фиатные деньги, криптовалюты и товары, такие как золото и серебро, являются примерами активов, используемых для обеспечения или «обеспечения» стейблкоинов. Tether (USDT), USD Coin (USDC) и Dai (DAI) — вот несколько примеров стейблкоинов, привязанных к доллару США.
Стейблкоины также могут быть алгоритмически стабилизированы с помощью смарт-контрактов и других механизмов, которые автоматически регулируют поставку стейблкоина, чтобы поддерживать его привязку к базовому активу.
Несмотря на потенциальные преимущества, стабильные монеты не лишены рисков. Наиболее значительным риском для любой стабильной монеты является вероятность того, что ее привязка сломается, что приведет к потере ее стоимости по отношению к базовому активу.
Депривязка — это когда стоимость стабильной монеты значительно отклоняется от ее привязанной стоимости. Это может произойти по разным причинам, включая рыночные условия, проблемы с ликвидностью и изменения в законодательстве.
USDC — это полностью зарезервированная стабильная монета, что означает, что каждая монета в долларах США обеспечена реальными деньгами и краткосрочными казначейскими обязательствами США. Несмотря на это, эмитент USDC, Circle, объявил 10 марта, что USDC отменил привязку к доллару США, при этом около 3,3 миллиарда долларов из его 40 миллиардов долларов в резервах USDC застряли в ныне несуществующем банке Кремниевой долины. Банк — 16-й по величине в США — рухнул 10 марта и стал одним из крупнейших банковских банкротств в истории США. Учитывая побочное влияние USDC, другие стейблкоины последовали его примеру, отказавшись от привязки к доллару США.
Связанный: USDC снижается, поскольку Circle подтверждает, что 3,3 миллиарда долларов застряли в Silicon Valley Bank
2/ Как и другие клиенты и вкладчики, которые полагались на SVB для банковских услуг, Circle присоединяется к призывам к сохранению этого важного банка в экономике США и будет следовать указаниям государственных и федеральных регулирующих органов.
— Круг (@circle) 11 марта 2023 г.
MakerDAO — протокол, основанный на блокчейне Ethereum, — выпускает DAI, алгоритмический стейблкоин, предназначенный для сохранения точного соотношения 1:1 к доллару США. Тем не менее, DAI также потерял свою привязку на фоне краха Silicon Valley Bank, в основном из-за эффекта заражения от отмены привязки USDC. Более 50% резервов, поддерживающих DAI, хранятся в долларах США.
Tether выпускает USDT, при этом каждый токен USDT эквивалентен соответствующей фиатной валюте в соотношении 1:1 и полностью обеспечен резервами Tether. Однако в 2018 году USDT также испытал депривязку, что вызывает опасения по поводу общего механизма стабильности стейблкоинов.
Важность привязки стейблкоина
Важность привязки стейблкоинов заключается в обеспечении стабильной и предсказуемой стоимости по отношению к базовому активу или корзине активов — обычно фиатной валюте, такой как доллар США. Стейблкоины являются желательной альтернативой для различных вариантов использования, включая торговлю криптовалютой, платежи и денежные переводы, благодаря их стабильности и предсказуемости.
Благодаря привязке к стейблкоинам трейдеры могут открывать и закрывать позиции, не подвергаясь колебаниям цен на такие криптовалюты, как BTC или ETH. Это важно для институциональных инвесторов и компаний, которые зависят от надежного средства сбережения и средства обмена для ведения своей деятельности.
Трансграничные транзакции также можно сделать более доступными с помощью привязки стейблкоинов, особенно в странах с нестабильными валютами или ограниченным доступом к обычным финансовым услугам. По сравнению с более традиционными методами, такими как банковские переводы или услуги денежных переводов, стейблкоины могут предложить более эффективный и доступный способ осуществления платежей и перевода стоимости через границы.
Привязка стейблкоина также может увеличить финансовую доступность, особенно для людей и предприятий, не имеющих доступа к традиционным финансовым услугам. Стейблкоины можно использовать для осуществления платежей и транзакций с цифровыми активами, не требуя банковского счета или кредитной карты, что может иметь решающее значение на развивающихся и развивающихся рынках.
Почему стейблкоины депегируют?
Стейблкоины могут снижаться из-за сочетания микро- и макроэкономических факторов. К микрофакторам относятся изменения рыночных условий, такие как резкое увеличение или снижение спроса на стейблкоины, проблемы с ликвидностью и модификации базового обеспечения. Макропеременные связаны с изменениями в общем экономическом ландшафте, такими как инфляция или повышение процентных ставок.
Например, цена стабильной монеты может на мгновение превысить ее фиксированную стоимость, если спрос резко возрастет из-за увеличения активности торговли криптовалютой. Тем не менее, цена стейблкоина может упасть ниже фиксированной стоимости, если недостаточная ликвидность будет соответствовать повышенному спросу.
С макроэкономической точки зрения, при высокой инфляции покупательная способность базовых активов, поддерживающих стейблкоин, может упасть, что приведет к депривации. Точно так же корректировки процентных ставок или других макроэкономических показателей могут повлиять на спрос на стейблкоины.
Регуляторные изменения или юридические проблемы также могут привести к снижению курса стабильной монеты. Например, если правительство запретит использование стейблкоинов, спрос на стейблкоины упадет, что приведет к падению их стоимости. Событие депривязки также может быть вызвано техническими проблемами, такими как ошибки смарт-контракта, хакерские атаки и перегрузка сети. Например, недостаток смарт-контракта может привести к неправильному расчету стоимости стабильной монеты, что приведет к значительному отклонению от ее привязки.
Как стейблкоины депригируются?
Отмена привязки стейблкоина обычно происходит в несколько этапов, которые могут различаться в зависимости от конкретного стейблкоина и обстоятельств, приведших к отмене привязки. Ниже приведены некоторые общие характеристики события отмены привязки:
Стоимость стабильной монеты отклоняется от ее привязки
Как уже отмечалось, многие факторы, такие как рыночная турбулентность, технологические проблемы, недостаток ликвидности и проблемы с регулированием, могут привести к снижению курса стейблкоина. Стоимость стейблкоина может резко измениться по отношению к привязанному активу или корзине активов.
Трейдеры и инвесторы реагируют на событие депривязки
Независимо от того, думают ли они, что стоимость стабильной монеты в конечном итоге вернется к своей привязке или продолжит отклоняться от нее, трейдеры и инвесторы могут отреагировать покупкой или продажей стабильной монеты, когда она резко отклонится от своей привязки.
Как фонды отреагируют на отмену привязки $USDC?
Паническая продажа $USDC или покупка $USDC на дне?
1.
Вот операции фондов
Надеюсь, это может быть полезно для вас. pic.twitter.com/x4PYEyZbev
— Lookonchain (@lookonchain) 11 марта 2023 г.
Арбитражные возможности возникают
Арбитражные возможности могут реализоваться, если стоимость стабильной монеты отклонится от ее привязки. Например, трейдеры могут продать стейблкоин и купить базовый актив, чтобы получить прибыль, если стоимость стейблкоина выше его привязки.
Эмитент стабильной монеты принимает меры
Эмитент стабильной монеты может принять меры для решения проблемы, если стоимость стабильной монеты продолжает отклоняться от привязки. Это может повлечь за собой изменение предложения стейблкоина, коэффициента обеспечения и другие действия для повышения доверия к стейблкоину.
Стоимость стейблкоина стабилизируется
Если трейдеры и инвесторы скорректируют свои позиции, а эмитент стейблкоина отреагирует на событие депривязки, стоимость стейблкоина может стабилизироваться. Стоимость стабильной монеты может вернуться к своей привязке, если эмитент стабильной монеты успешно завоюет общественное доверие.
Риски и проблемы, связанные с депривязкой стейблкоинов
Отмена привязки стейблкоинов может представлять несколько рисков и трудностей для инвесторов, трейдеров и более крупной криптовалютной экосистемы:
Волатильность рынка: когда стейблкоины депривязываются, рынок может испытывать сильную турбулентность, поскольку трейдеры и инвесторы меняют свои активы в ответ на депривязку. Это может привести к неопределенности на рынке и повысить вероятность убытков. Репутационный риск: отмена привязки стейблкоинов ставит под угрозу репутацию эмитентов и более крупной экосистемы криптовалют. Это может затруднить для эмитентов стейблкоинов привлечение новых пользователей и инвесторов и снизить общую стоимость рынка. Риск ликвидности: проблемы с ликвидностью могут возникнуть, если стейблкоин депригируется из-за того, что трейдеры и инвесторы продают стейблкоин в значительных количествах. В результате стоимость стейблкоина может снизиться, что затруднит ликвидацию активов трейдерами и инвесторами. Риск контрагента: трейдеры и инвесторы могут быть подвержены риску дефолта со стороны эмитента стейблкоина или других сторон, участвующих в операции со стейблкоином. из-за события депривязки. Регуляторный риск: депривязка стейблкоинов также может вызвать проблемы с регулированием. Правительства и власти могут накладывать ограничения на стейблкоины, если они считают, что активы угрожают стабильности финансовой системы в целом.
Связанный: Нестабильность USDC Circle вызывает эффект домино на стейблкоинах DAI и USDD
Учитывая вышеперечисленные риски, как инвесторы, так и трейдеры должны внимательно следить за показателями стейблкоинов в своих портфелях. Изучите эмитента стейблкоина и его обеспечение, а также следите за любыми признаками отмены привязки или других проблем, которые могут повлиять на стоимость стейблкоина. Они также могут подумать о диверсификации своих активов, используя различные стабильные монеты или другие активы. Это может уменьшить вероятность убытков в случае депривязки стейблкоина.
Источник: Сointеlеgrаph
