Но не все согласны с поездом крипто-ETF. Критики утверждают, что ETF, связанные с биткойнами, могут быть даже хуже, чем централизованные биржи для крипторынка. Их главная говядина? Существует нулевая возможность изъятия базового инструмента. Это означает, что держатели никогда не смогут воспользоваться единственной наиболее важной особенностью Биткойна: возможностью контролировать свои средства без необходимости доверять кому-либо.
И это не просто разговоры. Потенциал этих инвестиционных инструментов уже реализуется на таких рынках, как Канада. Например, Purpose Bitcoin ETF заработал более 400 миллионов долларов в активах под управлением всего за два дня после запуска. Вопрос о том, является ли криптовалюта классом активов, больше не стоит.
Это похоже на выстрел из стартового пистолета, и институциональные инвесторы отправляются в гонку, готовя почву для сейсмического сдвига в финансовом ландшафте с крипто-ETF в качестве стартового блока.
Крипто-ETF запускают эффект домино
ETF — это огромный бизнес. Только BlackRock управляла активами клиентов в ETF на сумму около 3 триллионов долларов на конец марта 2023 года в виде различных акций, облигаций и товаров.
Одобрение крипто-ETF указывает не только на массовое признание — оно может способствовать зрелости рынка, обеспечению ценовой стабильности и стимулированию инноваций, что приведет к созданию ETF для более широкого спектра цифровых активов и токенов децентрализованного финансирования (DeFi), подобно тому, как одобрение первого ETF в 1993 году привело к тому, что сегодня существует множество разнообразных ETF.
Связанный: ошибочная попытка BlackRock создать «Криптовалюту для чайников»
Но не все согласны с поездом крипто-ETF. Критики утверждают, что ETF, связанные с биткойнами, могут быть даже хуже, чем централизованные биржи для крипторынка. Их главная говядина? Существует нулевая возможность изъятия базового инструмента. Это означает, что держатели никогда не смогут воспользоваться единственной наиболее важной особенностью Биткойна: возможностью контролировать свои средства без необходимости доверять кому-либо.
Криптовалютные ETF могут стать такими же популярными, как акции или облигации, и могут привлечь широкий круг инвесторов. Но настоящий разрушительный элемент? Опекунство институционального уровня.
Гонка за крипто-ETF подпитывает импульс для институционального хранения
Чтобы было ясно, подрывной является не только технология кастодиального хранения, но и стандарты защиты инвесторов, налагаемые на лицензированных кастодианов. По мере того, как традиционные финансовые учреждения делают решительный шаг и запускают торговые продукты, связанные с криптовалютой, в Соединенных Штатах, спрос на депозитарные решения институционального уровня стремительно растет. Только в начале августа шесть крупных управляющих активами подали заявки на запуск фьючерсных ETF на эфир (ETH) для клиентов из США.
Экспансия BlackRock в криптовалюту в прошлом году была подкреплена ее партнерством с Coinbase, которая, согласно документам, будет отвечать за сохранность биткойнов в ETF BlackRock и обеспечивать наблюдение за рынком для уменьшения мошенничества и манипулирования рынком.
Сам рынок хранения криптовалют быстро расширяется. По данным Markets and Markets, в январе 2022 года рынок хранения криптовалют оценивался в 223 миллиарда долларов по сравнению с 32 миллиардами долларов в январе 2019 года. И в ближайшее время он не замедлится: по оценкам, совокупный годовой темп роста составит 26,7% до 2028 года.
Связанный: Биткойн-ETF: еще хуже для криптографии, чем центральные биржи
Сложность и риск, связанные с более широким спектром цифровых активов, требуют надежных услуг по хранению. По мере того, как мы переходим к Custody 3.0 — эпохе, характеризующейся активным участием в децентрализованной экономике, — эти услуги развиваются и включают возможность подключения к сетевым сервисам и приложениям DeFi. Ключевым моментом для хранителей цифровых активов является использование существующей инфраструктуры и предложение комплексных услуг для монетизации цифровых активов в рамках операционной структуры высокого стандарта.
В этом контексте полностью лицензированные хранители цифровых активов становятся надежными партнерами, позволяя финансовым учреждениям интегрировать цифровые активы в свои бизнес-операции безопасным, масштабируемым и совместимым образом.
Регуляторные препятствия и победы
Это был жестокий период для криптоиндустрии с момента пика рынка в конце 2021 года, но безумие заявок на крипто-ETF от крупнейших имен с Уолл-стрит показало, что этот уголок рынка привлекает внимание.
Регулирование остается самым большим препятствием в Соединенных Штатах. Различные фонды годами пытались получить одобрение криптовалютных ETF, но были отклонены из-за опасений мошенничества и манипулирования рынком.
Но не все так мрачно на регуляторном фронте. За пределами США мы наблюдаем глобальную тенденцию к более четкой нормативно-правовой базе для цифровых активов. Это подобно регулирующему эффекту домино, прокладывающему путь к созданию стратегических центров цифровых активов в таких местах, как Сингапур, Гонконг, Объединенные Арабские Эмираты и Европа. Внедрение этих рамок не только будет способствовать росту и разнообразию крипторынка, но также повысит прозрачность и защиту инвесторов, что принесет пользу как отрасли, так и ее участникам. И по мере того, как они становятся более надежными, они закладывают основу для инвестиционных инструментов, таких как крипто-ETF, еще больше подпитывая институциональный спрос.
В связи с тем, что в Гонконге недавно дебютировала розничная торговля криптовалютой через лицензированные биржи, может пройти совсем немного времени, прежде чем мы увидим первый спотовый крипто-ETF в Азии.
Постепенно, а потом внезапно
Эффект домино, вызванный крипто-ETF, — это не просто сдвиг — это революция. Это надвигающаяся трансформация, которая изменит финансовый ландшафт. И дело не только в деньгах. Речь идет о потенциале более инклюзивной, прозрачной и эффективной финансовой системы, которая прокладывает путь к более широкому доступу к рынку.
Таким образом, вопрос заключается не в том, следует ли принять криптографическую революцию, чтобы продвинуться вперед, а в том, как сделать это эффективно или рискнуть остаться позади. Домино падает. Время действовать — сейчас.
Кэлвин Шен имеет более чем 10-летний опыт работы в сфере финансовых услуг и инвестиций в финтех-стартапах и управлении активами. Как управляющий директор Hex Trust, Шен тесно сотрудничает с клиентами по всему миру, чтобы предоставить индивидуальные решения для блокчейна и хранения, чтобы помочь им соединить миры цифровых активов и традиционных финансов. До прихода в Hex Trust Кальвин занимал различные должности в сфере институциональных продаж и развития бизнеса в таких ведущих фирмах, как PIMCO, Figure Technologies, Deloitte и BNY Mellon. Он имеет степень магистра делового администрирования Колумбийской школы бизнеса и степень бакалавра экономики Калифорнийского университета в Сан-Диего, а также является держателем сертификатов CFA и CAIA.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения .
Источник: Сointеlеgrаph
