Ценовое движение Биткойна (BTC) является предметом разговоров в городе на этой неделе, и, исходя из текущих настроений, выраженных участниками рынка в социальных сетях, можно почти предположить, что долгожданный бычий рынок начался.
Поскольку цена Биткойна выросла на 16,1% в период с 22 по 24 октября, медвежьи трейдеры, использующие фьючерсные контракты, оказались ликвидированы на сумму 230 миллионов долларов. Одним из показателей, который выделяется, является изменение открытого интереса к Биткойну, показателя, отражающего общее количество находящихся в игре фьючерсных контрактов.
Факты свидетельствуют о том, что короткие позиции по биткойнам были застигнуты врасплох 22 октября, но они не использовали чрезмерное кредитное плечо.
Фьючерсы на биткойны агрегируют открытый интерес, доллары США. Источник: Коингласс
Во время ралли открытый интерес по фьючерсам на BTC увеличился с $13,1 млрд до $14 млрд. Это отличается от ситуации 17 августа, когда цена Биткойна упала на 9,2% всего за 36 часов. Это внезапное движение привело к ликвидации длинных позиций на сумму 416 миллионов долларов, несмотря на более низкий процентный размер ценового движения. В то время открытый интерес к фьючерсам на Биткойн снизился с 12 миллиардов долларов до 11,3 миллиардов долларов.
Данные, похоже, подтверждают циркулирующую теорию гамма-сжатия, которая подразумевает, что маркет-мейкеры «преследовали свои стоп-лоссы».
«Свеча бога» в $BTC совпадает с местом, где дилеры потеряли короткую позицию (32–33 тысячи долларов).
Это было гамма-сжатие, а не органическое. pic.twitter.com/NXM8z8mNDa
– Not Tiger Global (@NotChaseColeman) 24 октября 2023 г.
Личность Биткойна NotChaseColeman объяснил в социальной сети X (ранее Twitter), что арбитражные бюро, вероятно, были вынуждены хеджировать короткие позиции после того, как Биткойн прорвался выше 32 000 долларов, что спровоцировало ралли до 35 195 долларов.
Наиболее важной проблемой теории короткого сжатия является увеличение открытого интереса к фьючерсам на BTC. Это указывает на то, что даже если бы были соответствующие ликвидации, спрос на новые позиции с использованием заемных средств опережал принудительное закрытие.
Сыграли ли Чанпэн Чжао и BNB роль в ценовом движении Биткойна?
Другая интересная теория от пользователя M4573RCH на X утверждает, что Чанпэн «CZ» Чжао использовал BNB (BNB) в качестве залога для маржи в протоколе Венеры, приложении децентрализованного финансирования (DeFi), после того как его заставили продать биткойны, чтобы «укрепить» цену БНБ.
может быть, я сошел с ума, но то, что мы только что увидели, это
У Чехии есть залог в BNB на Венере
свалка БНБ
Чехия продает биткойны, чтобы поддержать bnb
Чехия погашает кредиты и выплачивает долги на Венере
bnb на Венере больше не подвержена ликвидации
cz выкупает биткойны за bnb, чтобы сбалансировать свою позицию в биткойнах@cz_binance… pic.twitter.com/NHulDnacB3
— ⚡️ (@M4573RCH) 25 октября 2023 г.
Согласно теории M4573RCH, после успешной интервенции CZ выплатил бы проценты по протоколу Венеры и выкупил бы биткойны, используя BNB, чтобы «сбалансировать» позицию.
Примечательно, что предложение BNB на платформе превышает 1,2 миллиона токенов на сумму 278 миллионов долларов. Таким образом, если предположить, что 50% позиции контролируется одной организацией, этого достаточно, чтобы создать длинную позицию на сумму 695 миллионов долларов с использованием 5-кратного кредитного плеча по фьючерсам на биткойн.
Конечно, никто никогда не сможет подтвердить или опровергнуть такие предположения, как манипуляция Венеры-БНБ или «гамма-сжатие» в производных биткойнах. Обе теории кажутся правдоподобными, но невозможно определить участвующие в них сущности или обоснование выбора времени.
Увеличение открытого интереса к фьючерсам на BTC указывает на то, что на рынке появились новые позиции с кредитным плечом. Движение могло быть вызвано новостью о том, что запрос BlackRock на спотовый биткоин-биржевой фонд (ETF) был включен в листинг депозитарной трастовой и клиринговой корпорации, хотя это событие не увеличивает шансы на одобрение со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
Биткойн-деривативы указывают на здоровый бычий рост и возможности для дальнейшего роста
Чтобы понять, как позиционируются профессиональные трейдеры после неожиданного ралли, следует проанализировать показатели деривативов BTC. Обычно ежемесячные фьючерсы на биткойны торгуются с годовой премией в размере 5–10% по сравнению со спотовыми рынками, что указывает на то, что продавцы требуют дополнительных денег, чтобы отложить расчет.
Премия за 1-месячный фьючерс на биткойны. Источник: Лаевитас
24 октября премия за фьючерсы на биткойны достигла 9,5%, что стало самым высоким уровнем более чем за год. В частности, 23 октября он преодолел нейтральный порог в 5%, положив конец девятинедельному периоду, в котором доминировали медвежьи настроения и низкий спрос на длинные позиции с использованием заемных средств.
Связанный: Matrixport удваивает прогноз на конец года в биткойнах на сумму 45 тысяч долларов
Чтобы оценить, привел ли прорыв выше 34 000 долларов к чрезмерному оптимизму, трейдерам следует изучить рынки опционов на биткойны. Когда трейдеры ожидают падения цены Биткойна, дельта-отклонение в 25% имеет тенденцию подниматься выше 7%, в то время как в периоды ажиотажа оно обычно падает ниже отрицательных 7%.
30-дневные опционы на биткойны, дельта-перекос 25%. Источник: Лаевитас
25%-ный перекос дельты опционов на биткойны изменился с нейтрального на бычий 19 октября и продолжался в этом направлении, пока не достиг -18% 22 октября. Это сигнализировало о крайнем оптимизме, поскольку опционы «пут» (продажа) торгуются со скидкой. Текущий уровень -7% предполагает несколько сбалансированный спрос между опционами колл (покупка) и опционами пут.
Что бы ни спровоцировало неожиданный рост цен, это побудило профессиональных трейдеров отойти от периода, характеризующегося пессимизмом. Однако этого было недостаточно, чтобы оправдать завышение цен на опционы колл, что является положительным знаком. Более того, нет никаких признаков чрезмерного кредитного плеча со стороны покупателей, поскольку фьючерсная премия остается на скромном уровне 8%.
Несмотря на продолжающиеся спекуляции относительно одобрения спотового биткойн-ETF, существует достаточно доказательств, подтверждающих здоровый приток средств, оправдывающий рост выше отметки в 35 000 долларов.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения .
