Что такое тест Хоуи?
Тест Хоуи — это юридический тест, используемый в Соединенных Штатах для определения того, квалифицируется ли сделка как инвестиционный контракт и, таким образом, считается ли она ценной бумагой в соответствии с федеральным законодательством. Критерий был установлен Верховным судом США в деле SEC против WJ Howey Co. (1946 г.) и с тех пор применялся во многих делах для определения того, являются ли различные финансовые соглашения и предложения ценными бумагами.
Согласно тесту Хоуи, транзакция должна включать в себя вложение средств в групповое предприятие с расчетом на то, что все доходы будут получены в результате групповых усилий. Сделка считается ценной бумагой, если она удовлетворяет этим требованиям, и в этом случае она регулируется федеральными законами и правилами о ценных бумагах.
Понимание критериев ценной бумаги
Тест включает в себя три ключевых критерия, которые должны быть соблюдены, чтобы транзакция квалифицировалась как ценная бумага, как описано ниже:
Первый критерий — финансовые вложения, а это значит, что участники сделки должны рисковать собственными деньгами. Сюда входят как финансовые, так и натуральные инвестиции.
Второе требование — совместное предприятие, которое означает, что финансовый успех инвесторов каким-то образом связан. Это можно доказать, предоставив доказательства объединения ресурсов инвесторов или использования третьей стороной для управления своими инвестициями.
Третий критерий — это ожидание прибыли исключительно от усилий других, что означает, что инвесторы полагаются на кого-то еще, чтобы получить доход от своих инвестиций. Это может включать, например, прибыль, полученную сторонним менеджером, или прибыль, полученную благодаря усилиям конкретной группы или организации.
Совпадение? В тот же день, что и Ethereum Merge, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер заявил, что криптовалюты с доказательством доли могут рассматриваться как безопасность в рамках теста Хоуи. https://t.co/D24G9edoc7
— Коинтелеграф (@) 16 сентября 2022 г.
Последствия теста Хауи для криптовалюты: это ценная бумага или нет?
Последствия теста Хоуи для криптовалюты значительны, поскольку тест обеспечивает основу для определения того, следует ли классифицировать конкретное предложение криптовалюты как ценную бумагу в соответствии с законодательством США. Если предложение криптовалюты соответствует критериям, изложенным в тесте Хоуи, оно может считаться ценной бумагой и подпадать под действие федеральных законов о ценных бумагах.
Это имеет важные последствия для криптовалютного бизнеса и инвесторов, поскольку нарушение федеральных законов о ценных бумагах может привести к штрафам, судебным искам и нанести ущерб репутации бизнеса. Чтобы убедиться, что они соответствуют федеральным законам о ценных бумагах, криптовалютные компании должны тщательно изучить тест Хоуи, прежде чем создавать свои предложения.
Связанный: Криптовалюта и ценные бумаги: новая интерпретация теста Хоуи в США набирает силу
Токены, не прошедшие тест Хоуи, считаются утилитарными токенами, которые предоставляют инвесторам доступ к будущему продукту или услуге или могут быть обменены на комиссионные со скидкой. Хотя служебные токены обычно не считаются ценными бумагами, SEC предположила, что наличие структуры служебных токенов не обязательно означает, что проект не может быть классифицирован как ценная бумага.
В конечном счете, последствия теста Хоуи для криптовалюты будут зависеть от того, как регулирующие органы решат применять тест на практике и как криптовалютные компании решат структурировать свои предложения в соответствии с федеральным законом о ценных бумагах.
Соблюдение федеральных законов о ценных бумагах: что нужно знать криптовалютным компаниям
Криптовалютные компании должны знать о федеральных законах о ценных бумагах в США, чтобы обеспечить их соблюдение. Вот несколько ключевых моментов, о которых следует помнить:
К криптовалютам применяются законы о ценных бумагах: некоторые криптовалюты рассматриваются Комиссией по ценным бумагам и биржам как ценные бумаги. Это означает, что криптовалютные компании должны соблюдать федеральные законы о ценных бумагах, включая требования к регистрации и раскрытию информации. Предложения токенов могут подпадать под действие законов о ценных бумагах: они могут считаться предложением ценных бумаг, если криптовалютная компания продает токены широкой публике в обмен на наличные. или другие активы. В результате бизнес должен будет придерживаться правил ценных бумаг, которые будут включать регистрацию предложения в SEC. Использование средств должно быть раскрыто: криптовалютная компания должна указать свои финансовые цели при привлечении денег через предложение ценных бумаг. Бизнес также должен информировать инвесторов о том, как используются деньги. Торговые платформы могут подпадать под действие законов о ценных бумагах: биржи ценных бумаг могут включать платформы для торговли криптовалютой, которые позволяют пользователям покупать и продавать токены. Если это так, платформа должна будет подать регистрационную форму SEC и придерживаться других правил ценных бумаг. Санкции за несоблюдение могут быть суровыми: За несоблюдение могут быть наложены значительные штрафы: Криптовалютная корпорация может понести серьезные последствия, такие как штрафы и судебный иск, если он нарушает федеральные правила ценных бумаг.
Поэтому криптовалютным компаниям необходимо знать и соблюдать федеральные законы о ценных бумагах в США. Это включает в себя понимание того, считаются ли их токены ценными бумагами, раскрытие информации об использовании средств и соблюдение требований регистрации и раскрытия информации.
Источник: Сointеlеgrаph
