Средневзвешенная стоимость купленного биткойна недавно достигла уровня, означающего, что все инвесторы, которые постоянно усредняли долларовую стоимость в биткойнах (BTC), теперь в плюсе, независимо от того, как долго они держали.
Просто напоминание о том, что каждый плебей, который усреднял долларовую стоимость #bitcoin, теперь получает прибыль, независимо от того, когда они впервые начали DCA. Каждый из них! pic.twitter.com/pnuIqdQznM
— Злой (@w_s_bitcoin) 3 июля 2023 г.
Эта новость появилась, несмотря на то, что цена биткойна, измеряемая в долларах США, по-прежнему снижается более чем на 50% по сравнению с ее историческим максимумом в размере около 69 000 долларов.
И тем не менее, многие финансовые эксперты в этой области все еще цепляются за представление о том, что все существование Биткойна и рыночная капитализация почти в 600 миллиардов долларов основаны на какой-то схеме Понци. Другие продолжают отрицать, что сбережения в самой твердой форме денег из когда-либо известных до сих пор были превосходным инвестиционным тезисом — тем, который превзошел все остальные.
Да, могут быть риски. И да, волатильность определенно приходит с территорией. Но рассмотрение таких факторов в вакууме не позволяет провести адекватный анализ любых инвестиций. Необходимо принимать во внимание доступные альтернативные стратегии, а также другие переменные, такие как:
Какова текущая макросреда и как она может измениться в будущем? Какое влияние это может оказать на различные классы активов и их эффективность? Какое соотношение риска и вознаграждения предлагает одна стратегия по сравнению с другими? Может ли диверсификация привести к оптимизированному профилю риска и доходности, или олл-ин YOLO обеспечивает более высокую доходность?
Это всего лишь несколько потенциальных вопросов, которые стоит исследовать, когда речь идет об обвинениях против усреднения долларовой стоимости в BTC в долгосрочной перспективе.
Давайте углубимся в некоторые данные, которые могут помочь пролить свет на все это.
Биткойн превосходит традиционные инвестиции
Некоторые инвесторы, например, в Adamant Research, уже много лет указывают на реальность наиболее благоприятного соотношения риска и вознаграждения Биткойна:
«Мы утверждаем, что долгосрочное соотношение риска и вознаграждения для биткойнов в настоящее время является наиболее благоприятным из всех ликвидных инвестиций в мире. Мы ожидаем, что он будет торговаться в диапазоне от 3000 до 6500 долларов, после чего мы предвидим появление нового бычьего рынка».
Аналогичные заявления группа делала и во время медвежьих рынков 2015 и 2011 годов.
Как вел себя стандартный портфель 60/40 за последние 5 лет? А золото? Недвижимость?
Следующий график довольно хорошо иллюстрирует относительную эффективность нескольких валют и классов активов по отношению к BTC:
#Биткойн — за деньги, которые вы не можете позволить себе потерять.pic.twitter.com/j9iQ7iJVc7
— Майкл Сэйлор⚡️ (@saylor) 7 июля 2023 г.
Излишне говорить, что когда дело доходит до сравнения эффективности стратегии DCA в биткойнах с буквально любым другим активом, сравнивать нечего.
Диверсифицировать или нет?
Традиционные управляющие активами склонны соблюдать определенные правила, одним из которых является идея ребалансировки. Согласно этому подходу, когда конкретный актив превосходит его, прибыль следует изымать и распределять в другом месте.
Если хотите, это можно считать формой «диверсификации на ходу». Но независимо от того, обсуждается ли диверсификация с самого начала построения портфеля или с течением времени, как такая стратегия может сравниться со ставкой ва-банк на то, что до сих пор считалось одним из самых рискованных и спекулятивных активов всех времен?
Ответ прост: это будет означать «продажу победителя для покупки проигравших», как сказал Майкл Сэйлор.
За 5 лет курс BTC/USD вырос на 376%. Сравните это примерно с 55% для S&P 500 или золота.
5-летний график BTC, SPY и золота. Источник: TradingView
Получение прибыли от биткойнов в любой момент времени и вложение ее в другие активы уничтожило бы потенциал портфеля. Доход от дивидендов не компенсирует, кроме тех, кто работает с многомиллионными портфелями. И даже в этом случае потенциальный доход будет ничтожным по сравнению с приростом капитала от удержания крупной позиции в биткойнах.
Хотя понятие «риск» часто подразумевает волатильность и потенциальный убыток, как насчет риска, связанного с «безопасной игрой»? Должны ли инвесторы не беспокоиться о том, что их портфели едва поспевают за темпами инфляции?
Связанный: CPI соответствует низкому предложению BTC — 5 вещей, которые нужно знать о биткойнах на этой неделе
Макротренды, которые следует учитывать
Сторонники биткойна и стратегии DCA уже давно утверждают, что биткойн служит надежной защитой от денежной инфляции и общей неопределенности на финансовом рынке.
Несмотря на все усилия критиков, направленные на то, чтобы разрушить этот нарратив, он возобладал.
Не смотрите дальше, чем банковский крах 2023 года и последующее ралли биткойнов в качестве доказательства. Более того, хотя поговорка «слишком много для хеджирования инфляции» стала популярной в 2022 году, когда BTC резко упала со своего исторического максимума, в 2023 году эта идея, как ни странно, отошла на второй план.
График BTC/USD с начала года. Вертикальная линия указывает день краха Silvergate. Источник: TradingView
Когда дело доходит до печати денег, пожалуй, нет более известного криптомема, чем «принтер денег, бррр».
Основная причина того, что мем был настолько успешным, заключалась в том, что за ним стояла правда: рост денежной массы M2 с самого начала сильно коррелировал с ценой BTC/USD.
Ладно, еще два графика и немного мыслей… на этот раз о криптовалюте….
Является ли принятое повествование о цикле халвинга BTC тем, что движет циклом BTC (и всей криптовалютой), или это макрос?
Я начинаю думать, что все дело в макросе
Это глобальная рыночная капитализация M2 в годовом исчислении против рыночной капитализации биткойнов pic.twitter.com/sSB7CaVFdE
— Рауль Пал (@RaoulGMI) 21 июля 2022 г.
В то время как денежная масса и скорость обращения в последнее время имеют тенденцию к снижению, мало оснований полагать, что волшебный принтер денег исчез. Скорее всего, он просто спит какое-то время.
Медленный и устойчивый выигрывает гонки
Для многих биткойн- и криптоциников никакое количество доказательств не изменит их убеждений. Когда-то схема Понци, с их точки зрения, всегда схема Понци. Но ходлеры приняли оранжевую таблетку и вкусили истину, пожиная справедливые плоды.
В то время как они могут приглашать других к делу, никто не может навязывать другому свое мировоззрение. Даже если эта точка зрения давно стала самоочевидной.
BTC вырос на 87% с начала года. Тем не менее, цена остается на 44% ниже исторического максимума в 69 000 долларов. Следующее сокращение вдвое произойдет менее чем через год, по прогнозам, в мае 2024 года.
После этого события, наряду с перспективой более широкого институционального принятия в ближайшем будущем, многие ожидают, что цена биткойна может достичь шестизначной территории и выше в течение этого цикла.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения .
Источник: Сointеlеgrаph
