По состоянию на 22 марта баланс ФРС вырос почти на 94,5 миллиарда долларов — на 297 миллиардов долларов больше, чем на прошлой неделе, когда начался банковский кризис.
Новые надежды QE поднимут цену биткойна
В целом обязательства центрального банка США увеличились за последние две недели на 393 миллиарда долларов до 8,734 триллиона долларов. Это ближе к рекордному максимуму в $8,95 трлн год назад, когда ФРС начала свою программу количественного ужесточения и сократила свои активы на $600 млрд.
Баланс Федеральной резервной системы на 24 марта. Источник: FRED.
ФРС опубликовала данные 23 марта, что совпало с ростом цены биткойна (BTC) на 5,5% до 29 000 долларов. Рост произошел на фоне слухов о том, что рост баланса ФРС является результатом количественного смягчения (QE).
Дневной график цены BTC/USD. Источник: TradingView
Но ФРС не использовала новые долларовые резервы для покупки долгосрочных казначейских облигаций. Вместо этого центральный банк сократил свои казначейские активы США на 3,5 миллиарда долларов до 7,937 триллиона долларов, предполагая, что количественное ужесточение все еще действует для сдерживания инфляции.
С другой стороны, баланс ФРС вырос из-за того, что она направила краткосрочные кредиты больному банковскому сектору.
Примечательно, что по состоянию на 22 марта ФРС сократила использование своего «дисконтного окна», которое помогает коммерческим банкам удовлетворять краткосрочные потребности в ликвидности, на 42 миллиарда долларов. Вместо этого он выделил те же 42 миллиарда долларов на свою новую Программу банковского срочного финансирования (BTFP).
Резервы финансирования Федеральной резервной системы BTFP. Источник: ФРЕД
Остальные 60 миллиардов долларов пошли на своп-фонд ФРС, обеспечивающий ликвидность офшорным банкам.
Иностранные официальные соглашения репо в ФРС. Источник: ФРЕД
Ужесточение политики ФРС и предоставление кредитов региональным и офшорным банкам рискуют привести к истощению наличной ликвидности. Это может повысить стоимость доллара по сравнению с другими ведущими иностранными валютами, что, в свою очередь, может привести к снижению цены биткойна в краткосрочной перспективе.
Интересно, что индекс доллара США вырос на 1,5% с момента обновления баланса ФРС.
Дневной график DXY. Источник: TradingView
Банковский кризис достиг своего пика?
Тем не менее, продолжающийся кредитный кризис, возможно, не достиг своего пика, несмотря на экстренное кредитование ФРС на сумму 393 миллиарда долларов, если принять во внимание туманный взгляд Джанет Йеллен на страхование вкладчиков.
21 марта министр финансов США подтвердил защиту незастрахованных вкладчиков на сумму более 250 000 долларов, «если более мелкие учреждения столкнутся с изъятием депозитов», как это произошло в Silicon Valley Bank и Signature Bank.
Но на следующий день Йеллен сделала разворот в своем заявлении Сенату о том, что она не рассматривала «полное страхование или гарантии вкладов». Акции банка резко упали в ответ на ее заявление, что привело к еще одному резкому повороту.
Еженедельный график показателей KBW Nasdaq Bank Index. Источник: TradingView
Затем 23 марта Йеллен заявила Палате представителей, что власти «будут готовы принять дополнительные меры, если это будет оправдано».
Джанет Йеллен слишком стара, некомпетентна или лжет.
Выбери свой яд. https://t.co/Vy8CJZm2x1
— Волк со всех улиц (@scottmelker) 23 марта 2023 г.
В любом случае рынку придется дождаться данных баланса на следующей неделе, чтобы определить, снижаются ли обязательства ФРС.
Но если эти экстренные кредитные линии продолжат расти после очередного краха банков, количественное смягчение будет неизбежным, подобно тому, что произошло после мирового финансового кризиса 2008 года.
«Возвращение (скрытого) количественного смягчения через BTFP и открытие ежедневных своп-линий с дружественными иностранными центральными банками ясно сигнализирует о том, что суверенный долг будет монетизирован, а валюты будут обесценены. Финал теперь неоспорим». https://t.co/s5enNAJCZi
— Баладжи (@balajis) 24 марта 2023 г.
Технические данные о цене BTC намекают на 40 тысяч долларов
Расширяющийся баланс — с QE или без него — в прошлом оказался бычьим для Биткойна. По словам Стека Ходлера, автора информационного бюллетеня Stack Macro, посвященного криптографии, эта корреляция сохранится, если банковский кризис углубится.
Баланс ФРС в сравнении с ценовой динамикой биткойнов. Источник: TradingView
«BTFP, своп-линии, TPI — это все количественное смягчение», — отметил аналитик, добавив:
«Все это приводит к расширению баланса и размыванию фиатной валюты, несмотря на то, что многие поклонники Центрального банка скажут вам обратное».
С технической точки зрения цена биткойна имеет все шансы подняться до 40 000 долларов к июню, или на 50% выше сегодняшней цены.
Недельный график цены BTC/USD. Источник: TradingView
Как показано выше, восходящая цель возникает из-за прорыва Биткойна в виде перевернутой головы и плеч (IH&S) на недельном графике.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.
Источник: Сointеlеgrаph
