Фонд Ethereum объявил 12 апреля датой развертывания долгожданного обновления Шанхая и Капеллы, вместе получившего название Шапелла.
Обновления позволят снимать средства с контрактов ставок Ethereum 2.0. Контракт стейкинга был впервые запущен в декабре 2020 года. Он принимал только односторонние депозиты эфира (ETH), которые изменятся после обновления.
На сегодняшний день с декабря 2020 года пользователи внесли более 18 миллионов ETH на сумму около 32,5 миллиардов долларов в контракт на стейкинг Ethereum.
Аналитики расходятся во мнениях относительно давления продаж ETH.
Большинство пользователей выбрали ликвидные деривативы (LSD) на децентрализованных или централизованных биржах. Поскольку эти стейкеры уже ликвидны, новых причин для продажи после обновления Shapella, скорее всего, не будет.
На децентрализованные платформы LSD, такие как Lido, в настоящее время приходится около 33,2% от общего объема депозитов ETH в сети Beacon. Из остальных около 27,1% депонируются через централизованные биржи, такие как Coinbase, Binance и Kraken. Таким образом, 60,3% стейкинга ETH депонируется через ликвидные средства стейкинга.
С другой стороны, неликвидный ETH, который вносится в контракты напрямую путем создания узлов или сторонних поставщиков услуг, составляет около 40% от общей суммы. Их, скорее всего, продадут после разблокировки.
Согласно анализу Нансена, около 59% неликвидных депозитов, от 3,62 до 4 миллионов ETH, приносят прибыль. Эти пользователи, скорее всего, будут частично или полностью снимать средства после того, как снятие средств будет включено.
Некоторые из неликвидных игроков также могут сделать повторную ставку, и в отчете Нансена общее давление со стороны продавцов оценивается где-то между 1,2 и 3 миллионами ETH. Однако сразу весь ETH не будет выброшен на рынок.
Взгляды на ежедневное давление продавцов
В обновлении Shapella будет реализована двухуровневая система частичного и полного вывода средств.
Минимальная сумма для ставки в ETH составляет 32 ETH. Стейкеры могут снимать суммы, превышающие 32 ETH, или полностью снимать все 32 ETH, а также дополнительные вознаграждения по контракту на стейкинг.
Не будет ситуации, когда игроки спешат вывести свои ETH после обновления, ведущего к скачку цен на газ. Снятие эфира не требует затрат на газ, но будет ограничено до 16 частичных или полных снятий за блок. Таким образом, количество разблокированных и проданных ETH будет задержано.
Согласно отчету Нансена, после обновления будет три фазы давления со стороны продавцов ETH.
На первом этапе, который продлится 27 часов после обновления, давление продаж из-за частичного снятия будет составлять от 84 000 до 125 000 эфиров в день (от 133 до 197 миллионов долларов).
На втором этапе будет наблюдаться максимальное давление со стороны продавцов за счет частичного и полного снятия средств, которое составит 136 000 и 173 000 эфиров в день (от 218 до 275 миллионов долларов США) в виде дополнительного давления со стороны продавцов. Эта фаза продлится между третьим и четвертым днем после обновления.
Последняя фаза давления продавцов, в основном с полным снятием средств, продлится от 19 до 52 дней, добавляя ежедневное давление продавцов от 48 000 до 53 000 эфиров в день.
Предполагаемое давление продавцов после обновления Shapella. Источник: Нансен
30-дневная скользящая средняя биржевых притоков составляет 313 533 ETH (на сумму около 550 миллионов долларов), что означает, что дополнительные притоки будут составлять от 15% до 55% скользящей средней. Это может снизить цены на эфир до тех пор, пока давление со стороны продавцов не спадет через три-восемь недель.
Другая оценка Arcana Research показала, что около 1,3 миллиона ETH будет продано за первые десять дней из-за частичного и полного снятия средств. Давление со стороны продавцов достигнет пика в первые три дня с ежедневным давлением продавцов на сумму около 527 миллионов долларов (с поправкой на текущую цену эфира в 1800 долларов). На его долю приходится около 6,4% дневного объема торгов ETH.
Менее чем за две недели до обновления трейдеры могут попытаться опережать давление продавцов, размещая короткие ордера на фьючерсном рынке. Пока что рынок фьючерсов не показывает значительного роста объема открытых процентных ставок или ставок финансирования для коротких ордеров.
Связанный с этим: обновление Ethereum в Шанхае может увеличить оборот ликвидных деривативов — вот как
Начало вывода ETH снизит риск удержания ликвидных деривативов, купленных через децентрализованные или централизованные биржи, поскольку их можно будет напрямую обменять на ETH. Таким образом, новообретенный интерес со стороны инвесторов, сидящих в стороне, несколько нейтрализует давление со стороны продавцов.
Коэффициент стейкинга Эфириума, т. е. процент поставленного ETH по отношению к его общему обороту, составляет 14,96%. Это значительно меньше, чем в среднем по отрасли среди других блокчейнов уровня 1. Ожидается, что соотношение ставок ETH также улучшится в долгосрочной перспективе.
Технически пара ETH/USD сталкивается с сопротивлением на уровне 1970 долларов. Прорыв выше этого сопротивления может привести к тому, что пара достигнет бычьих целей в районе 2330 и 2750 долларов. В случае спада поддержка находится в районе 1569 долларов.
Недельный график цены ETH/USD. Источник: TradingView
Сеть Ethereum подвергнется одному из самых масштабных обновлений со времени слияния в сентябре 2022 года. Выводы ETH после обновления Shapella, вероятно, приведут к увеличению продаж в первые несколько дней после развертывания, что окажет краткосрочное давление на цены. Однако по мере того, как продажи уменьшаются и все больше пользователей переходят на стейкинг ETH из-за снижения риска и увеличения доходности, рыночные условия могут начать благоприятствовать росту в долгосрочной перспективе.
Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только авторам и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения .
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.
Источник: Сointеlеgrаph
