Мы проводим исследование, вы получаете альфу!
Получите эксклюзивные отчеты и доступ к ключевой информации об аирдропах, NFT и многом другом! Подпишитесь сейчас на Alpha Reports и улучшайте свою игру!
Перейти к альфа-отчетам
Прошло примерно четыре дня с тех пор, как произошло четвертое сокращение Биткойна (BTC) вдвое, и наблюдатели за рынком накопили достаточно данных, чтобы вынести ранний вердикт о его последствиях.
Во-первых, как и ожидалось, уровень инфляции предложения Биткойна рухнул. Каждый блок биткойнов, добываемый примерно раз в десять минут, теперь производит всего 3,125 новых BTC, что составляет половину прежней субсидии за блок в 6,25 BTC.
До сокращения вдвое ежедневно генерировалось 900 BTC, что способствовало росту инфляции на 1,7%. Новые цифры примерно эквивалентны 450 BTC в день и годовому уровню инфляции 0,85%. Согласно новому отчету Glassnode, эти показатели значительно ниже уровня эмиссии золота в 2,3% — исторически значимого актива, с которым часто сравнивают Биткойн.
По мнению биткойн-быков, аргумент заключается в том, что цифровая природа Биткойна делает его более делимым и портативным, чем драгоценные металлы, что дает BTC преимущество в качестве современного средства обмена. Благодаря сокращению вдвое предложение биткойнов будет более ограниченным, чем предложение золота, а это означает, что теоретически оно будет лучше сохранять свою стоимость с течением времени, а не раздуваться.
Однако с точки зрения движения цен на Биткойн некоторые аналитики считают, что в противном случае сокращение вдвое не имеет значения.
«Эмиссия представляет собой долю от объемов внутрисетевых переводов, спотового объема и объема деривативов, которые мы видим сегодня, и в настоящее время эквивалентна менее чем 0,1% совокупного капитала, перемещаемого и продаваемого в любой конкретный день», — написал Glassnode в своем отчете. — отчет об анализе цепочки во вторник.
Это означает, что количество монет, которые в результате халвинга исчезнут с рынка, является каплей в море по сравнению с количеством существующих монет, которые ежедневно торгуются друг с другом и влияют на цену. В видеопрезентации на прошлой неделе ведущий аналитик Glassnode Джеймс Чек назвал сокращение вдвое «нарративной игрой», которая «на самом деле не имеет значения».
В отличие от предыдущих сокращений вдвое, цене Биткойна удалось преодолеть свой предыдущий исторический максимум до конца четвертой эпохи сокращения вдвое, по-видимому, опережая динамику благодаря запуску спотовых ETF на биткойны в США за несколько месяцев до этого. Прежде чем фонд заработал, Ларри Финк из BlackRock неоднократно рекламировал Биткойн инвесторам как форму «цифрового золота».
Однако при измерении прироста цен между халвингами цена актива выросла всего на 569% в четвертую эпоху по сравнению с 1336% в третью. Это, как предполагает Glassnode, показывает уменьшение доходности инвестиций в BTC между сокращениями вдвое, что является «естественным результатом растущего размера рынка и масштаба потоков капитала, необходимых для его перемещения».
Горнодобывающая промышленность также пока осталась невредимой. Несмотря на то, что сокращение вдвое привело к значительному сокращению доходов майнеров, скорость хеширования сети Биткойн находилась на рекордно высоком уровне или приближалась к нему при каждом событии сокращения вдвое, включая самое последнее.
Данные по цепочке теперь показывают, что доходы майнеров фактически выросли после сокращения вдвое на прошлой неделе благодаря недавно запущенному протоколу биткойн-токенов «Runes», который привел к увеличению комиссий за сетевые транзакции.