S&P Global пытается оценить восприимчивость криптоактивов к макроэкономике

Рейтинговый провайдер S&P Global изучил, существует ли связь между криптоактивами и макроэкономикой в ​​новом отчете. Его вывод — твердое «может быть», а детали сложны, в основном из-за «идиосинкразических событий», таких как крипто-зима, география и короткая история отрасли.

Криптоактивы имеют другое ценностное предложение, чем традиционные активы, и другие факторы производительности, отмечается в отчете S&P во вступительных абзацах, но взаимосвязь криптоэкосистемы и макроэкономики неизбежна. Аналитики S&P сравнили индекс S&P Cryptocurrency Broad Digital Market Index (BDMI) с другими финансовыми индикаторами, чтобы оценить степень этой взаимосвязи в пяти областях.

«Криптоактивы не освобождаются от влияния макроэкономических изменений», — говорится в отчете, но роль идиосинкразии в криптоэкономике значительна. Например:

«В целом крипторынки хорошо себя зарекомендовали в периоды экспансионистской денежно-кредитной политики, хотя мы не можем установить причинно-следственную связь. Некоторые крупные колебания криптовалют произошли из-за факторов, не связанных напрямую с денежно-кредитной политикой, таких как крах FTX».

На ежедневной скользящей трехмесячной основе процентные ставки и индекс #crypto демонстрировали обратную зависимость в 63% случаев с мая 2017 года. Этот показатель увеличивается до 75% с мая 2020 года, после начала пандемии COVID-19.

Читайте последние исследования: pic.twitter.com/FAJ06RSwZH

— S&P Global (@SPGlobal) 10 мая 2023 г.

Отношение Crypto к рецессионным ожиданиям также очень специфично, хотя переменные различаются. В этом случае факторами являются местонахождение пользователя и стабильность местной фиатной валюты. Привлекательность криптоактивов зависит от производительности фиата. Тем не менее, в отчете отмечается запуск «продуктов по управлению активами, включающих криптоактивы», связанный с предполагаемой способностью криптографии противостоять экономическим потрясениям в целом.

Связанный: Биткойн падает вместе с акциями, поскольку аналитик предупреждает о «конце игры» банковского кризиса

Представление о криптовалюте как о страховке от инфляции неясно. «Это сложная тема, и данных может быть слишком мало, чтобы уверенно ее решать», — пишут авторы. Опять же, по их словам, факторами здесь являются география и идиосинкразия, поскольку устойчивость криптовалюты к инфляции может быть движущей силой ее популярности на развивающихся рынках с нестабильными фиатными валютами. Авторы также отметили, что циклы рынка криптовалют иногда имеют причины, не связанные с макроэкономикой.

Аналитики с большей уверенностью писали об отношении криптоактивов к силе доллара. Между ними существует очевидная отрицательная корреляция, но более пристальный взгляд не подтвердил возможность причинно-следственной связи. «Корреляция не заменяет причинно-следственную связь», — говорится в отчете.

Согласно отчету, реакция Crypto на финансовый стресс и волатильность рынка была продемонстрирована в отношении индекса волатильности CBOE, «также известного как индекс страха». По мере того, как в традиционной экономике растет страх перед нестабильностью, цены на криптоактивы падают. Аналитики отмечают, что банковский кризис в марте привел к снижению привязки некоторых стейблкоинов, и криптодружественные банки, естественно, подвержены особенностям криптографии.

Учитывая, что многие сторонники криптографии называют макроэкономические факторы, такие как устойчивость криптографии к инфляции, в качестве ее основных преимуществ, отсутствие в отчете однозначных выводов само по себе поучительно. Аналитики предположили, что связь между макроэкономикой и криптоактивами может усилиться по мере более широкого институционального внедрения криптографии.

Журнал: 3AC готовит бурю, рост биткойн-майнеров на 360%, падение NFT Брюса Ли

Источник: Сointеlеgrаph