Skip to main content

Средневзвешенная по времени цена — это алгоритмическая стратегия исполнения сделок, обычно используемая в традиционных финансовых инструментах. Цель стратегии — получить среднюю цену исполнения, относительно близкую к средневзвешенной по времени цене (TWAP) за период, указанный пользователем.

TWAP в основном используется для уменьшения влияния крупного ордера на рынок путем его разбиения на более мелкие ордера и выполнения каждого из них через равные промежутки времени в течение определенного периода времени.

Как TWAP может снизить влияние крупного заказа на цену

Заявки могут влиять на цену актива в книгах заказов или на ликвидность в пулах ликвидности. Например, книги ордеров содержат несколько ордеров на покупку и продажу по разным ценам. Когда размещается крупный ордер на покупку, цена актива растет, потому что выполняются все самые дешевые ордера на покупку.

Например, монета A в настоящее время стоит 10 долларов и имеет следующее:

50 ордеров на покупку по 1050 долларов, ордеров на покупку по 1150 долларов, ордеров на покупку по 13100 долларов, ордеров на покупку по 15500 долларов, ордеров на покупку по 17 долларов.

Трейдер A размещает ордер на покупку 300 токенов Coin A по цене $17. Поскольку сумма ордера больше, чем более дешевые ордера, протокол будет выполнять ценовые точки 10, 11, 13 и 15 долларов для выполнения ордера.

Однако, поскольку общего ордера на покупку недостаточно для выполнения всех заявок по 17 долларов, цена монеты А остановится на этом уровне. Это увеличение цены на 70%, в основном наблюдаемое для монет с низкой ликвидностью. В большинстве случаев рост цен будет менее драматичным.

Несмотря на то, что большинство децентрализованных бирж (DEX) не имеют книг заказов, у них есть автоматические маркет-мейкеры (AMM), которые регулируют цену токена в зависимости от размера заказа и размера пула ликвидности. Ликвидность поступает от поставщиков ликвидности (LP), которые вносят определенное количество пары токенов в пул в обмен на сокращение комиссий.

Поскольку ликвидность в децентрализованном финансировании (DeFi) более разбросана, чем на более устоявшихся финансовых рынках, проблема того, что одна транзакция оказывает чрезмерное влияние на рынок, может быть более серьезной. Стратегии TWAP потенциально могут решить проблему влияния на цену, например, выполняя сделки с интервалом 4-5 минут в течение часа.

Разбивка более крупного ордера может дать DEX время для устранения любых ценовых различий в соответствующих пулах ликвидности, помогая вернуть актив к его спотовой цене. Эта стратегия может принести пользу DEX, поскольку более сильное влияние на цену может повлиять на пары токенов в пуле ликвидности.

Например, более дешевый токен в паре может оказаться менее ликвидным, что приведет к более высокому проскальзыванию (разница между ожидаемой ценой сделки и фактической ценой, по которой она выполняется). Повышенная ликвидность может способствовать увеличению объемов торгов на DEX и обеспечить лучший опыт для трейдеров.

Недавние: проекты Web3 направлены на создание взаимодействия между болельщиками и спортивными лигами.

Проскальзывание обычно происходит из-за низкой ликвидности, которая не может удовлетворить спрос, что увеличивает цену актива. Ран Хаммер, вице-президент по развитию бизнеса Orbs, децентрализованной публичной цепочки блоков первого уровня, поделился своими мыслями о том, может ли TWAP улучшить проскальзывание на DEX.

Хаммер сказал : «TWAP при правильном использовании может определенно улучшить проскальзывание и расхождения цен. Обе эти проблемы возникают на DEX, когда сделка слишком велика по сравнению с общей ликвидностью в пуле и имеет непропорциональный эффект». Он продолжал говорить:

«Стратегии TWAP могут смягчить эту проблему, создавая ордера меньшего размера и предоставляя арбитражерам короткое окно, чтобы закрыть любые ценовые расхождения и вернуть резервы в равновесие».

Deg3ntrades, часть команды разработчиков Unoxxed в SpiritSwap — децентрализованной бирже и платформе DeFi на Fantom — также поделился своими мыслями, упомянув децентрализованный TWAP (dTWAP), версию TWAP, реализованную на SpiritSwap.

Deg3ntrades сообщил : «По замыслу dTWAP ордера фрагментируют сделки на пакеты меньших сделок, что позволяет пользователю указать, когда эти сделки выполняются через регулярные промежутки времени в течение заранее определенного периода времени. Это приводит к тому, что рынок может поглощать и минимизировать влияние на цену крупных ордеров по торговым парам, страдающим от низкой ликвидности».

«Из-за недавних событий на рынке, которые находятся вне контроля сообщества DeFi, проблемы с ликвидностью сейчас являются серьезной проблемой, поэтому Orbs, объединяющая dTWAP с SpiritSwap, как нельзя кстати».

Основываясь на комментариях выше, меньшие заказы могут улучшить ликвидность за счет уменьшения количества обмениваемых токенов и обеспечения возможности пополнения пулов ликвидности между торговыми интервалами.

Как TWAP может автоматизировать процесс расчета средней стоимости в долларах

Фраза «усреднение долларовой стоимости» (DCA) относится к стратегии инвестирования, при которой инвестор покупает актив или портфель активов на фиксированную сумму в долларах (т. е. 100 долларов каждую неделю). Стратегия DCA используется, когда волатильность рынка высока или у трейдера есть частичная сумма, которую он хочет инвестировать в данный момент.

Например, если цена монеты B колеблется через день в течение месяца, инвестор может покупать монету B на сумму 250 долларов каждую неделю вместо того, чтобы пытаться покупать в идеальное время. Это связано с тем, что стоимость в конечном итоге достигнет средней точки цены с течением времени, несмотря на колебания цены актива.

TWAP может быть реализован трейдером для автоматического усреднения долларовой стоимости своих ордеров. Стратегия работает за счет увеличения интервалов между ордерами и увеличения общего периода времени для сделок. Например, сделки можно размещать с двухнедельными, еженедельными или ежемесячными интервалами в течение нескольких месяцев, года или на неопределенный срок.

Децентрализованная средневзвешенная цена по времени

Децентрализованная взвешенная по времени средняя цена — это версия TWAP, разработанная Orbs для DEX и AMM. Протокол позволяет децентрализованным торговым платформам распределять сделки во времени и уже реализован на SpiritSwap DEX.

Смарт-контракт dTWAP использует систему «производителя» и «получателя». Создатель — это пользователь, который размещает ордер на DEX, и он сможет настроить предельную цену, интервалы ордера и срок действия ордера.

Фраза «тейкер» относится к независимой стороне, которая наблюдает за ордерами, отправляемыми пользователями (мейкерами) на DEX. Тейкер стремится найти лучший способ выполнить пакет заказов и сделать ставку на те же самые заказы, когда они будут найдены. Покупатели получают комиссию за участие в торгах по ордерам и конкурируют с другими тейкерами, которые могут делать ставки по тем же ордерам.

Тейкеры устанавливают комиссию, при этом минимальной суммы достаточно для покрытия комиссии за транзакцию для сделок. Валидаторы в сети Orbs, известные как «Стражи», функционируют в протоколе как получатели, автоматически рассчитывая и делая ставки на несколько заказов для производителя.

Пользовательский опыт dTWAP

Децентрализованный протокол взвешенных по времени средних цен имеет портативный пользовательский интерфейс, который можно интегрировать в DEX. Сделки с использованием протокола можно разделить на рыночные ордера (исполняемые по текущим рыночным ценам) или лимитные ордера (исполняемые по определенной цене или выше).

При настройке сделок для исполнения по текущей рыночной цене смарт-контракт dTWAP будет делать это с интервалами, заданными пользователем. Что касается лимитных ордеров, то после того, как пользователь установит лимитную цену, сделки будут выполняться только в том случае, если эта цена доступна в выбранные интервалы времени. Сделка не будет размещена, если лимитная цена недоступна. Из-за этого ордер может выполнять только часть своих сделок, если желаемые предельные цены не достигнуты.

Например, пользователь устанавливает предельную цену в размере 50 долларов США или меньше для монеты C с семью интервалами в течение четырех недель (всего 28 сделок). В течение второй недели цена не достигала 50 долларов в течение трех дней, поэтому было совершено четыре сделки (из семи за эту неделю). Таким образом, всего было совершено 25 из 28 сделок по ордеру.

Кому выгодно

TWAP может быть полезен для трейдеров, которые хотят купить токены с более низкой ликвидностью или автоматизировать свой торговый процесс.

Недавнее: Пользователям нужно зайти под движок в Web3 — генеральный директор HashEx

«У TWAP есть два основных применения, которые приносят пользу трейдерам. Одним из них является возможность совершать крупные сделки или сделки в парах с длинным хвостом и низкой ликвидностью без нарушения цены. Во-вторых, его можно использовать для автоматизации стратегий усреднения долларовой стоимости (когда трейдер покупает актив или наборы активов по определенному графику)», — сказал Хаммер, продолжая:

«TWAP можно использовать для построения таких стратегий таким образом, чтобы от трейдера не требовалось никаких дополнительных действий, кроме проверки наличия достаточного количества средств для совершения всех сделок».

Deg3ntrades заявила: «Возможность использовать ордера TWAP не только снижает подверженность трейдеров высокому проскальзыванию/влиянию цены на крупные ордера или при торговле низколиквидными парами, но также открывает и делает доступным множество новых торговых стратегий для более опытных трейдеров. и продвинутые пользователи DeFi, такие как автоматическое усреднение стоимости в долларах».

Децентрализованные стратегии взвешенных по времени средних цен могут улучшить опыт как трейдеров, так и децентрализованных бирж. Кроме того, повышенная ликвидность, меньшее влияние на цену и автоматизация торговли dTWAP также могут увеличить взаимодействие между пользователями и DEX.

Источник: Сointеlеgrаph

Оставить комментарий