Grayscale Investments в пятницу сообщила, что ее флагманский фонд Bitcoin потерял более 348 000 Bitcoin за последние два квартала, поскольку инвесторы уходят в другие фонды. Это сумма, оцениваемая примерно в $22,4 млрд на основе сегодняшних цен.
Незадолго до того, как Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в январе конвертировался в спотовый Bitcoin ETF, фонд держал около 620 000 Bitcoin. В регулирующем документе Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Grayscale заявил, что с тех пор эта цифра упала ниже 276 000.
С конца декабря по июнь сокращение запасов биткоинов GBTC составило 55% от его начального запаса, поскольку другие управляющие активами продвигали собственные инвестиционные инструменты. За этот период стоимость запасов биткоинов GBTC упала до 17 миллиардов долларов с 26,3 миллиарда долларов.
Grayscale не сразу отреагировала на просьбу Decrypt прокомментировать ситуацию.
Инвесторы платят комиссию за управление спотовыми биткоин-ETF, и, не считая отказов, GBTC взимает больше всего по сравнению с аналогичными вариантами. Тем не менее, Grayscale запустила Mini Trust в среду, ответвление GBTC, которое значительно снизило издержки конкурентов для инвесторов. Спотовый биткоин-ETF Franklin Templeton на данный момент ближе всего к ним с коэффициентом расходов 0,19%.
Grayscale’s Mini Trust взимает комиссию за управление в размере 0,15%, тогда как комиссия GBTC составляет 1,5%. В преддверии разговора GBTC Grayscale снизила комиссию GBTC с 2%, пытаясь привлечь инвесторов, которые могли бы предпочесть держать более дешевый инвестиционный продукт.
В то время как ETF от BlackRock и Fidelity получили чистый приток в размере $20 млрд и $10 млрд соответственно, GBTC получил чистый отток в размере $19 млрд в этом году. Примечательно, что цена биткоина колебалась около $46 000, когда в январе стартовало так называемое Cointucky Derby.
Рост цены биткоина означает, что изменение стоимости фонда не было столь резким, как изменение количества удерживаемых биткоинов. Несмотря на то, что GBTC потерял более половины биткоинов, которые у него были в начале этого года, общая стоимость фонда снизилась всего на 35% за последние два квартала.
Оттоки из GBTC изначально доминировали в разговорах о спотовых биткоин-ETF, поскольку оттоки фонда перевешивали другие отчисления в продукты, которые только что были запущены. Например, GBTC увидел отток в размере около 4,7 млрд долларов в течение своих первых 10 торговых дней в качестве спотового ETF, отчасти из-за арбитражных трейдеров, извлекающих выгоду из исчезнувшей скидки GBTC.
Поскольку GBTC когда-то был закрытым фондом, акции продукта не могли быть погашены, чтобы сохранить цену GBTC на уровне его базовой суммы Bitcoin. Хотя инвесторы могли продавать акции только на вторичном рынке, этот дисконт к чистой стоимости активов достиг пика около 48% в 2022 году.
Значительное количество акций GBTC было также продано в этом году конкурсными управляющими рухнувших криптофирм, таких как Genesis и FTX. Только этим двум организациям было одобрено продать около $2,5 млрд акций флагманского фонда Grayscale.
Со временем темпы ежедневного оттока средств значительно замедлились для GBTC, составив в среднем около $30 млн за последние десять торговых дней. Тем не менее, продукт отметился только 12 днями положительного притока с момента его преобразования из закрытого фонда, достигнув пика около $63 млн в мае.
Что касается Grayscale’s Mini Trust, держатели GBTC получили акции через событие распределения, в ходе которого 10% существующих биткоинов GBTC были распределены в новый продукт. Сдвиг произошел после отчетного периода за первые два финансовых квартала GBTC этого года.
Основанная в 2013 году, компания Grayscale подала в суд на SEC из-за неоднократных отказов конвертировать GBTC в спотовый биткоин-ETF в 2022 году. Выиграв судебную тяжбу, которая заставила регулятора пересмотреть свою давнюю позицию, победа Grayscale в конечном итоге подготовила почву для спотовых биткоин-ETF в этом году.
Ежедневный бюллетень отчетов
Начинайте каждый день с главных новостей прямо сейчас, а также с оригинальных статей, подкастов, видео и многого другого.
