Биткойн-деривативы демонстрируют признаки осторожного оптимизма среди инвесторов в отношении дальнейшего роста в предстоящем году, при этом рынок находится в контанго, поскольку цены на фьючерсы остаются повышенными.
Декабрьские контракты на CME торговались на уровне $91 355 в среду, в то время как более долгосрочные контракты с ближайшим месяцем, такие как июнь 2025 года, достигли $95 670 по сравнению со спотовой ценой в $90 570, показывают данные MarketWatch.
Рынок фьючерсов на биткойн, который исторически сигнализировал о спекулятивном давлении, находясь в контанго, кажется менее перекупленным, чем на предыдущих максимумах этого года, говорится в отчете ARK Invest на этой неделе.
Когда Биткойн находится в контанго, цена фьючерса торгуется выше текущей спотовой цены. По сути, инвесторы платят надбавку за покупку биткойнов в будущем, и такая ситуация обычно обусловлена позитивными настроениями рынка и ожиданиями более высоких цен.
В начале 2024 года, когда биткойн приблизился к $71 000, фьючерсы торговались с 30%-ной премией к споту на оффшорных биржах, уровень, который ARK назвал «спекулятивным».
Однако к октябрю контанго на этих платформах упало примерно до 11%, что свидетельствует о снижении спекулятивного избытка, несмотря на недавний рост цен.
«По сравнению с прошлым годом в 2024 году рынок сейчас выглядит менее перекупленным», — заявили в ARK, подчеркнув более стабильную структуру цен.
Постепенное повышение цен на фьючерсные контракты на биткойн, кульминацией которого в декабре 2025 года станет цена, превышающая 100 000 долларов, предполагает, что трейдеры осторожно настроены оптимистично в отношении долгосрочной траектории криптовалюты.
Сужение контанго, отмечает ARK, указывает на более сдержанные настроения на рынке, что может поддержать текущий уровень цен, если спекуляции останутся под контролем.
По словам аналитиков рынка Decrypt, восходящий тренд фьючерсов на биткойны совпал с увеличением институционального участия в контрактах CME.
Другими словами, рост цен на фьючерсном рынке согласуется с ростом интереса и участия со стороны крупных профессиональных инвесторов, что позволяет предположить, что институциональные игроки видят потенциал в долгосрочной стоимости Биткойна.
И это не единственный сигнал.
За последние недели объемы торгов биржевыми фондами значительно возросли, что отражает рост долгосрочного позиционирования хедж-фондов и управляющих активами, стремящихся к более длительному риску без прямого владения.
Институциональный интерес, частично обусловленный возросшим оптимизмом в сфере регулирования после возвращения республиканцев в Белый дом и развития макроэкономических условий, помог стабилизировать спотовый рынок Биткойна, подняв его в этом году на новую высоту, превысив 93 000 долларов.
Крипто также извлекает выгоду из ожидаемого запуска дополнительных биржевых фондов США в 2025 году, что, как ожидается, расширит доступ для институциональных покупателей.
Аналитики Decrypt ранее говорили, что это повысит ликвидность рынка и будет способствовать дальнейшему росту фьючерсных контрактов, если внедрение продолжит иметь положительную тенденцию.
Ежедневный информационный бюллетень
Начните каждый день с главных новостей прямо сейчас, а также с оригинальных статей, подкастов, видеороликов и многого другого.