Данные по биткойн-опционам показывают, что киты делают большие ставки: появится ли BTC на 50 тысяч долларов в январе?

Открытый интерес к опционам на биткойн (BTC) достиг беспрецедентной отметки, достигнув ошеломляющих 20,5 миллиардов долларов 7 декабря. Это замечательное достижение означает активное участие институциональных инвесторов в пространстве криптовалют. В отличие от фьючерсных контрактов, опционы на BTC имеют заранее определенную цену истечения срока действия, что дает ценную информацию об ожиданиях трейдеров и настроениях рынков.

В авангарде рынка биткойн-опционов стоит Deribit, занимающий впечатляющую долю рынка в 90%. В настоящее время биржа имеет значительный открытый интерес к опционам, срок действия которых истекает 26 января, на сумму 2,05 миллиарда долларов. Однако стоит отметить, что значительная часть этих ставок может потерять свою ценность по мере приближения крайнего срока.

Опционы Deribit BTC открывают интерес к 26 января, условия BTC. Источник: Дерибит

Тем не менее, с перспективой того, что спотовый биржевой фонд (ETF) получит одобрение регулирующих органов, ранее отстраненные бычьи ставки вновь вступают в игру.

Насколько дорогостоящим является опцион колл (покупка) биткойнов?

В настоящее время опцион колл на сумму 54 000 долларов США, срок действия которого истекает 26 января, торгуется по цене 0,02 BTC, что эквивалентно 880 долларам США по текущим рыночным ценам. Этот вариант требует увеличения стоимости Биткойна на 25% в течение следующих 49 дней, чтобы покупатель получил прибыль. Примечательно, что продавцы могут хеджировать свои позиции, используя фьючерсы на BTC, сохраняя при этом опционную премию, снижая часть предполагаемого риска, связанного с этой сделкой.

Аналитики подчеркнули важность открытого интереса на сумму 250 миллионов долларов, возникшего в результате опционов колл на сумму 50 000 долларов на Deribit. При текущей цене в $44 000 эти опционы в совокупности оцениваются в $8,8 млн. Эта оценка может значительно вырасти, если регулирующие органы дадут добро на планы спотовых ETF. Однако остается неясным, намерены ли покупатели этих опционов колл стоимостью $50 000 использовать их для реализации бычьих стратегий.

Относительно скромный спрос на опционы колл в диапазоне от $70 000 до $80 000, что составляет менее 20% открытого интереса, предполагает отсутствие энтузиазма среди быков. Эти опционы с риском в 285 миллионов долларов в настоящее время оцениваются всего в 1,2 миллиона долларов. Для сравнения, открытый интерес по опционам колл на сумму $60 000 и $65 000, срок действия которых истекает 29 декабря, составляет $250 миллионов.

Что касается пут-опционов, трейдеры, похоже, осторожно позиционируют себя в отношении истечения срока действия в январе: 97% ставок были размещены по цене $42 000 или ниже. Если текущая траектория цен не претерпит существенного изменения, открытый интерес к опционам пут на сумму 568 миллионов долларов может столкнуться с мрачными перспективами. Тем не менее, продажа пут-опционов может предложить трейдерам возможность получить положительное воздействие на Биткойн выше определенного ценового уровня, хотя оценка точного воздействия остается сложной задачей.

Связанный: SEC обсуждает «ключевые технические детали» с кандидатами на спотовые криптовалютные ETF – отчет

Биткойн-пут-опционы не следует сбрасывать со счетов (пока)

Открытый интерес к опционам колл от 26 января превышает интерес к опционам пут на Deribit в 2,6 раза, что сигнализирует о большем спросе на нейтрально-бычьи стратегии. Хотя привлекательность колл-опционов на сумму 50 000 долларов неоспорима и потенциально может привести к росту цены Биткойна, важно помнить, что цена истечения срока действия определяется исключительно в 8:00 UTC 26 января, поэтому преждевременно прилагать значительные усилия для этого. этап.

Для биткойн-медведей идеальный сценарий зависит от отклонения предложения ETF, хотя SEC может запросить дополнительное время для принятия окончательного решения, особенно с учетом недавних поправок ко многим документам. В настоящее время отраслевые эксперты, в том числе старшие аналитики ETF в Bloomberg, оценивают вероятность одобрения в 2024 году на 90%, причем этот прогноз выходит за рамки января.

Поскольку до истечения срока действия облигаций 26 января осталось 49 дней, преждевременное отклонение 97% пут-опционов как бесполезных кажется необоснованным. Кроме того, на стороне «медведей» находится нормативно-правовая база, поскольку судебный процесс над Binance и ее основателем Чанцзэн Чжао только начался.

Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения .