По словам аналитиков Glassnode, активность DeFi в эфире (ETH) снизилась на медвежьем рынке, и сектор сталкивается с дальнейшей конкуренцией со стороны ежегодного вознаграждения за стейкинг Ethereum в размере 4%. Тем не менее, повествование DeFi строится вокруг токенов ликвидных производных ставок (LSD), которые могут оживить сетевую активность Ethereum.
Согласно недавнему отчету Glassnode, процент газа, потребляемого протоколами DeFi, упал с 34% в 2020 году до 8–16% в настоящее время, при этом максимальная доля NFT составляет от 25% до 30%.
Использование газа Ethereum по типу транзакции. Источник: стеклянный узел
Взвешенный по предложению индекс цен Glassnode для DeFi, рассчитанный в долларах США и ETH, с начала 2021 года зафиксировал падение на 90%.
Так называемые «голубые фишки» DeFi, которые представляют собой набор токенов управления от известных протоколов DeFi, таких как Uniswap (UNI), MakerDAO (MKR), Aave (AAVE), Compound (COMP), Balancer (BAL) и SushiSwap. (SUSHI), потеряли 88% своей рыночной капитализации по сравнению с историческим максимумом в 45 миллиардов долларов в мае 2021 года.
Ценовая динамика токенов ETH и DeFi. Источник: стеклянный узел
Токены голубых фишек DeFi отставали от ETH во время бычьих рыночных ралли и испытали более серьезное падение, чем ETH, «в период падения». Аналитики прогнозируют, что, поскольку стекинг ETH теперь приносит 4%, он будет действовать как «новая пороговая ставка, через которую должна прыгать доходность токенов». Эта доходность представляет собой базовую ставку для инвесторов в эфир.
В настоящее время ведущие протоколы кредитования, такие как Aave и Compound, предлагают доходность от 2 до 3% при кредитовании стейблкоинов и эфира. Более того, протоколы DeFi, такие как Aave и Compound, также сопряжены с риском смарт-контрактов, который устраняется с помощью валидаторов Proof-of-Stake (PoS).
Ставки стали популярными среди инвесторов Ethereum, особенно после обновления Shapella в апреле 2023 года, которое позволило выкупать контракты на ставки.
К концу мая пользователи Ethereum поставили 21,63 миллиона ETH на сумму 40,021 миллиарда долларов, что составляет 18% от общего предложения Ethereum.
Платформы LSD, такие как Lido и Rocket Pool, составляют треть этого огромного рынка. Эти приложения предлагают токенизированное представление стейкинга ETH, позволяя инвесторам получать доход от стейкинга без ущерба для ликвидности.
Растущая тенденция среди инвесторов Ethereum связана с финансиализацией LSD-fi или LSD, целью которой является использование ликвидности, предлагаемой токенами LSD, в приложениях DeFi.
Связанный: LSD для DeFi: партнер Tenet и LayerZero для стимулирования внедрения межсетевого ликвидного стейкинга
Является ли LSDfi решением?
По сути, LSDfi использует ликвидность токенов LSD в DeFi, например протоколы кредитования и ликвидность на биржах, для более высокой доходности. Учитывая, что на платформы LSD поставлено значительное количество ETH, LSDfi может оживить активность DeFi.
Аналитическая панель Dune, подготовленная аналитиком данных Дефимочи, показывает, что общая заблокированная стоимость (TVL) в протоколах LSDfi достигла 411 миллионов долларов, увеличившись в геометрической прогрессии с середины мая. Некоторые из популярных имен в этом секторе — Pendle Finance, Lybra Finance, Curve Finance и Alchemix Protocol.
Общая стоимость LSDfi заблокирована. Источник: Дюна
Ликвидность токенов LSD на Curve Finance, крупнейшей бирже стейблкоинов на рынке, превысила 1,5 миллиарда долларов. Curve также позволила чеканить свой стейблкоин crvUSD с избыточным обеспечением, используя в качестве обеспечения токен sfrxETH, поставленный на стейкинг-ETH протокола Frax.
Относительно новые протоколы, такие как Lybra Finance и Pendle Finance, которые стремятся использовать ликвидность, обеспечиваемую токенами LSD, также стали популярными.
Как это уже случалось с DeFi, новые приложения, скорее всего, будут использовать ликвидность токенов LSD, облегчая добычу ликвидности своих токенов управления для первых вкладчиков.
Хотя они могут принести приличную прибыль для некоторых пользователей, эти протоколы могут нести риски смарт-контрактов и вероятность того, что их сорвут, создавая риски, связанные с более высокими доходами, которые обеспечивает LSDfi.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения .
Источник: Сointеlеgrаph
