Является ли биткоин активом «рискованного» или «рискованного»? Аналитики крупнейшей в мире компании по управлению активами BlackRock утверждают, что ведущая цифровая валюта не подходит ни под одно из этих условий.
В документе PowerPoint, распространенном в среду, BlackRock заявила, что ее клиенты в основном рассматривают Bitcoin как страховку от возможного долгового кризиса в США, и что Bitcoin имеет «мало фундаментальных подверженностей» макропеременным, которые влияют на другие классы активов. Аналитики BlackRock отметили, что некоторые из его определяющих характеристик — это ограниченное предложение Bitcoin, глобальный характер и простота перевода через границы.
«Растущая обеспокоенность в США и за рубежом относительно состояния федерального дефицита и государственного долга США повысила привлекательность потенциальных альтернативных резервных активов в качестве потенциального инструмента хеджирования от возможных будущих событий, влияющих на доллар США», — пишут аналитики BlackRock.
«Наш опыт работы с клиентами на сегодняшний день позволяет сделать вывод, что это во многом объясняет недавний рост институционального интереса к биткоину», — добавили они.
В настоящее время долг США составляет $35 трлн, а официальный годовой дефицит бюджета составляет $2 трлн, согласно US Debt Clock. И сенатор-республиканец Синтия Ламмис, и экс-президент Дональд Трамп рекомендовали использовать биткоин для погашения государственного долга, создав стратегический запас биткоинов в размере 1 млн BTC.
Авторы отчета описывают биткоин как «несуверенную денежную альтернативу», которая в значительной степени отделена как от «кризисов банковской системы, кризисов суверенного долга, обесценивания валюты», так и от «геополитических потрясений». В долгосрочной перспективе они видят, что принятие биткоина будет расти пропорционально обеспокоенности по поводу этих кризисных событий.
Анализ соответствует многолетнему повествованию о биткоине как об «некоррелированном» активе-убежище. В течение многих лет сторонники биткоина утверждали, что в трудные времена и по мере ослабления доллара США инвесторы будут устремляться к дефицитным активам, таким как биткоин. Но на практике биткоин в последние годы вел себя иначе.
По крайней мере с 2020 года и после вызванного пандемией обвала рынка в марте того года биткоин торговался практически вровень с Уолл-стрит и, в частности, с акциями технологических компаний. Что касается «геополитических потрясений», биткоин упал на 6% в течение 10 дней после вторжения России в Украину в 2022 году, но к 60-дневной отметке показал чистый прирост в 15%.
BlackRock объясняет эти очевидные противоречия незрелостью биткоина как актива, а также его «высокой продаваемостью» в периоды паники по сравнению с менее ликвидными активами, такими как недвижимость.
На данный момент BlackRock утверждает, что Bitcoin по-прежнему является «рискованным» активом из-за изменений в регулировании и его статуса новой технологии. Однако эти риски не распространяются на другие инвестиционные классы, по словам управляющего активами.
«Простым схемам «присутствие риска» и «отсутствие риска» не хватает тонкостей, чтобы быть широко полезными», — пишут аналитики BlackRock.
Отказ от ответственности
Мнения и взгляды, высказанные автором, носят исключительно информационный характер и не являются финансовыми, инвестиционными или иными советами.
Ежедневный бюллетень отчетов
Начинайте каждый день с главных новостей прямо сейчас, а также с оригинальных статей, подкастов, видео и многого другого.