Цена биткойна (BTC) снизилась на 56% с начала года, но коррекция была недостаточно сильной, чтобы удалить цифровой актив из списка 20 крупнейших мировых торгуемых активов. Текущая рыночная капитализация Биткойна в 400 миллиардов долларов выше, чем у традиционных компаний, таких как Exxon Mobil, Walmart и Procter & Gamble, но всегда возникает вопрос, правомерно ли прямое сравнение между таким товаром, как Биткойн, и акциями.
Самые ценные торгуемые глобальные активы. Источник: 8marketcap.com
Аналитики и инвесторы, отдающие предпочтение акциям, постоянно напоминают защитникам криптовалют, что Exxon Mobil зафиксировала прибыль в размере 25,79 млрд долларов за последние 12 месяцев в качестве подтверждающего примера своей оценки. Но, с другой стороны, прибыль не обязательно объясняет, почему Boeing зафиксировал убытки в размере 16,1 миллиарда долларов за два года, даже при том, что его рыночная капитализация составляет 87,1 миллиарда долларов.
Измерение стоимости товарного рынка может быть сложной задачей. Например, в случае с серебром в промышленности используется только 50% драгоценного металла. Есть частные лица и компании, которые владеют активами для инвестиций в виде слитков, монет или драгоценностей, и они не являются «продуктивными» активами, приносящими доход.
Стоимость Биткойна значительно уступает рыночной капитализации золота в 11,2 триллиона долларов, но что вообще означает «400 миллиардов долларов» и как это соотносится с более широкими классами активов, такими как глобальные акции, недвижимость и долговые рынки?
Был ли ошибочным тезис Биткойна о «цифровом золоте»?
Первый вопрос, который следует задать: было ли золото хорошим средством сбережения за последние пять лет? Чтобы найти ответы, трейдеры должны сравнить его цену с другими классами активов стоимостью в триллион долларов, такими как глобальные акции, нефть и недвижимость. Общая цель любого средства сбережения состоит в том, чтобы поддерживать покупательную способность, независимо от колебаний цен в течение периода.
Золото против нефти WTI, индекса S&P500 и цены на жилье Кейса-Шиллера. Источник: TradingView
С июля 2017 года по июль 2022 года золото отставало от остальных классов активов на 18% или выше. Драгоценный металл преодолел отметку в 2000 долларов в августе 2020 года, но не смог угнаться за постоянно растущими ценами на акции, жилье и энергию. Для сравнения, денежная база США, банковские депозиты и наличные выросли за тот же период на 48,5%.
Можно утверждать, что золоту не удалось сохранить свою покупательную способность с течением времени, но вполне вероятно, что потребуется больше времени, чтобы оценить, как поведет себя драгоценный металл, если нынешний глобальный кризис ускорится или продлится дольше, чем ожидалось. Между тем, за тот же период Биткойн показал рост на 840% с июля 2017 года по июль 2022 года.
Вот решение волатильности цены Биткойн
Возникает закономерный вопрос о волатильности Биткойна, и это справедливо, учитывая тот факт, что актив регулярно сталкивается с еженедельными изменениями цены на 20% или выше. Но есть простое и быстрое решение, чтобы смягчить это колебание или, по крайней мере, уменьшить влияние на более длительный период времени. Стратегия средней стоимости в долларах (DCA) состоит из регулярной покупки заранее установленного количества актива на ежедневной, еженедельной или ежемесячной основе.
Цена биткойна в долларах США по сравнению с 5-летней скользящей средней. Источник: TradingView
Например, при следовании этой стратегии в течение последних пяти лет средняя стоимость входа составила бы 19 192 доллара. Таким образом, даже если прибавки в 8,3% к текущей цене в 20 800 долларов может быть недостаточно, чтобы конкурировать с золотом, она, безусловно, демонстрирует более предсказуемую форму использования Биткойна в качестве долгосрочного средства сбережения.
Золотой ETF против инвестиционных продуктов Биткойн
По данным CryptoCompare, инвестиционные инструменты Биткойн под управлением (AUM) в июне составили 15,9 млрд долларов. Этот показатель включает биржевые продукты, такие как Grayscale GBTC, и биржевые ноты от нескольких поставщиков. Это соотношение эквивалентно 4% текущей рыночной капитализации Биткойна в 400 миллионов долларов.
Всего криптографических инвестиционных инструментов, млрд долларов США. Источник: CryptoCompare
Для сравнения, согласно данным GoldHub, в июне продукты ETF, обеспеченные золотом, стоили 221,7 млрд долларов. Если исключить 50% «нефинансового использования золота», такого как ювелирные изделия и промышленность, оставшаяся рыночная капитализация составляет 5,6 триллиона долларов. Таким образом, биржевые инвестиционные инструменты фонда соответствуют 4% скорректированной рыночной стоимости золота.
Связанный: Биткойн сейчас находится в самом продолжительном периоде «крайнего страха»
На уровне 20 800 долларов соотношение активов инвестиционных инструментов Биткойн соответствует рынкам золота. Хотя уровень рыночной капитализации в 400 миллионов долларов может обеспокоить некоторых инвесторов, внедрение этого актива минимально по сравнению с использованием золота, драгоценного металла с 7000-летней историей в качестве инвестиционного инструмента.
Учитывая пятилетний период, который был проанализирован, и использование простой стратегии DCA для исключения резких ценовых колебаний, золото в настоящее время является лучшим средством сбережения, но это не отменяет прироста Биткойна на 8,3% за этот период. Короче говоря, обоим активам еще предстоит проявить себя.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения . Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Вы должны провести собственное исследование при принятии решения.
Источник: Сointеlеgrаph
