Прошел 51 день с тех пор, как биткойн (BTC) в последний раз закрылся выше 24 000 долларов, что заставляет даже самого оптимистично настроенного трейдера сомневаться в возможности устойчивого восстановления. Однако, несмотря на тусклую ценовую динамику, быки одержали верх по истечению пятничных опционов BTC на 510 миллионов долларов.
Индекс Биткойн/Доллар США 1-дневная цена. Источник: TradingView
Инвесторы снижают свою подверженность риску, поскольку Федеральная резервная система повышает процентные ставки и сворачивает свой рекордный баланс в размере 8,9 триллиона долларов. В результате товарный индекс Bloomberg (BCOM), который измеряет изменения цен на сырую нефть, природный газ, золото, кукурузу и нежирных свиней, за тот же период снизился на 9%.
Трейдеры продолжают искать защиты через казначейские обязательства США и денежные позиции, поскольку президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли заявила 2 августа, что борьба центрального банка с инфляцией «далека от завершения». С учетом сказанного, более жесткого денежно-кредитного воздействия на инфляцию, уровень занятости и мировую экономику еще предстоит увидеть.
Медвежьи ставки в основном ниже 22 000 долларов.
Восстановление Биткойна выше 22 000 долларов 27 июля застало медведей врасплох, потому что только 28% опционов пут (продажи) на 5 августа были размещены выше такого ценового уровня. Между тем, биткойн-быки, возможно, были обмануты пампом на 24 500 долларов 30 июля, поскольку 59% их ставок превышают 25 000 долларов.
Биткойн-опционы объединяют открытый интерес на 5 августа. Источник: CoinGlass
Более широкое представление с использованием соотношения колл-к-пут 1,60 показывает более оптимистичные ставки, потому что открытый интерес колл (покупка) составляет 315 миллионов долларов против опционов пут (продажа) на 195 миллионов долларов. Тем не менее, поскольку биткойн в настоящее время стоит выше 23 000 долларов, большинство медвежьих ставок, вероятно, обесценятся.
Например, если цена Биткойна останется выше 23 000 долларов США в 8:00 утра по всемирному координированному времени 5 августа, эти опционы на продажу (пут) будут доступны только на сумму 19 миллионов долларов. Эта разница возникает из-за того, что право продавать биткойн по цене 22 000 или 20 000 долларов бесполезно, если по истечении срока действия биткойн торгуется выше этого уровня.
Быки могут получить прибыль в размере 200 миллионов долларов
Ниже приведены четыре наиболее вероятных сценария, основанных на текущем движении цены. Количество опционных контрактов, доступных 5 августа для инструментов колл (бычий) и пут (медвежий), варьируется в зависимости от цены истечения. Дисбаланс в пользу каждой стороны составляет теоретическую прибыль:
От 20 000 до 22 000 долларов: 100 коллов против 3700 путов. Чистый результат в пользу медведей на 75 миллионов долларов. Между 22 000 и 24 000 долларов: 1400 коллов против 1600 путов. Чистый результат сбалансирован между инструментами колл (покупка) и пут (продажа). Между 24 000 и 25 000 долларов: 3800 коллов против 100 путов. Чистый результат в пользу быков до 90 миллионов долларов. Между 25 000 и 26 000 долларов: 0 коллов против 7900 путов. Быки увеличивают свою прибыль до 200 миллионов долларов.
Эта грубая оценка учитывает опционы колл, используемые в бычьих ставках, и опционы пут исключительно в нейтрально-медвежьих сделках. Тем не менее, это чрезмерное упрощение игнорирует более сложные инвестиционные стратегии.
Связанный: Инфляция наказывает благоразумных, а Биткойн дает надежду на будущее — Джордан Петерсон
У медведей меньше маржи, необходимой для подавления цены биткойна
Биткойн-быкам необходимо поднять цену выше 24 000 долларов 5 августа, чтобы получить прибыль в размере 90 миллионов долларов. С другой стороны, в лучшем сценарии медведей требуется давление ниже 22 000 долларов, чтобы их прибыль составила 75 миллионов долларов.
Однако, по данным Coinglass, 26-27 июля у биткойн-медведей были ликвидированы короткие позиции с кредитным плечом на 140 миллионов долларов. Следовательно, у них меньше маржи, необходимой для снижения цены в краткосрочной перспективе.
Наиболее вероятным сценарием является ничья, в результате чего цена биткойна колеблется от 22 000 до 24 000 долларов до истечения срока действия опционов 5 августа.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения . Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Вы должны провести собственное исследование при принятии решения.
Источник: Сointеlеgrаph
